チェコ国立銀行、準備戦略にビットコイン導入の扉を開く

チェコ国立銀行は、総裁アレシュ・ミクルが資産を国家ポートフォリオに含めるためのデータに基づく根拠を提示した後、ビットコインの準備金を新たな政策議論の中心に置いた。

ラスベガスで開催されたBitcoin 2026会議で、ミクルは中央銀行は市場のダイナミクスの変化に伴い、準備金の構成を再評価する必要があると述べた。ミクルはこの動きを、ビットコインが従来の資産とどのように相互作用するかを調査した内部研究に結びつけた。

ミクルはまた、チェコ国立銀行は約$180 十億の準備金を保有しており、これは国内総生産の約44％に相当すると付け加えた。彼は、多様化には債券や金などの従来の手段を超えて考える必要があると主張した。その結果、彼はビットコインの準備金が長期的なポートフォリオの結果にどのように影響を与えるかをテストした調査結果を紹介した。

チェコ国立銀行の研究が示すビットコイン準備金の影響

チェコ国立銀行の研究によると、ビットコインの配分を1％増やすことで、全体のリスクを大きく増やすことなく期待リターンを改善できる可能性がある。ミクルによれば、その結果はビットコインの他の準備資産との相関性が低いことに起因している。

同時に、その結果は金とビットコインを外貨準備において比較した以前の研究を拡張している。レビューでは、ビットコインは株式よりも少ない資本配分でリターンをもたらすことも指摘された。ただし、銀行はこれらの結論が過去のデータに基づいており、将来の予測ではないことを強調した。

ECBの立場に挑戦、議論がシフト

ミクルの発言は、リザーブ資産は流動性が高く、安全で確実であるべきだと主張するクリスティーヌ・ラガルドに直接反対している。彼女は以前、中央銀行にとってビットコインは除外すると述べていた。これに対し、ミクルのプレゼンテーションは、実際の市場証拠に裏付けられたこれらの措置に疑問を投げかけるデータを強調した。

しかし、シュテパン・ウヘリクは、今や議論は中央銀行がビットコインのポートフォリオ役割を無視できるかどうかに移っていると述べた。彼は、継続的な取引とカウンターパーティリスクの欠如を理由に、中央銀行がビットコインを保有すべきだとした。また、チェコ国立銀行の立場をチェコのビットコインエコシステムに結びつけた。

テスト段階から準備金理論へ

チェコ国立銀行は、ビットコインを含むブロックチェーン資産を別のテストポートフォリオを通じて既に調査しており、これは公式の準備金の外にあった。ミクルの最新の発言は、実験から正式な準備金理論へと議論を進めている。結果として、ビットコインは金や株式と並んで中央銀行の議論に登場する。

しかし、銀行は引き続き配分には慎重な姿勢を崩していない。Cryptopolitanが強調した別の準備金レビューでは、金の蓄積を継続し、100トンの目標に向かっていることを確認し、現在の保有量は67.2メートルトンであった。レポートは、金のエクスポージャーを増やしても、ポートフォリオのリスク・リターンバランスに大きな変化はないと述べている。

同時に、チェコ国立銀行はビットコインの準備金に関する重要な制約も指摘した。アナリストは、その金融特性が一時的に不安定であるとし、高いボラティリティと変動する相関性を挙げた。

その結果、チェコ国立銀行はビットコインを積極的な準備金配分というよりは、論理的な構成要素とみなしている。これにもかかわらず、ミクルのプレゼンテーションは、資産を規制されたポートフォリオ構造内に位置付け、中央銀行が多様化戦略を評価する方法の変化を示唆している。

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