だからレイ・ダリオはまたビットコインをデジタルゴールドの議論に新たなひねりを加えたわけで、正直なところ、暗号通貨コミュニティは全く気にしていない。

この億万長者のヘッジファンドマネージャーは、最近、私たち全員がビットコインと金を比較するのをやめるべきだと言って波紋を呼んでいる。彼の主張は？ 技術は詳細を掘り下げると実際には劣っているということだ。3月4日に、彼はビットコインと貴金属を根本的に異ならせる3つの主要な構造的問題を挙げた。

最初はプライバシーだ。ビットコインの取引履歴はすべて公開台帳に記録されており、完全に透明で追跡可能だ。その開放性こそ、多くの暗号信者がシステムの強みと考える点だ—隠された操作がなく、すべて検証可能だと。しかしダリオはそれを違う見方で捉えている。彼は、政府や中央銀行はその透明性の高い資産を準備金として持つことは決してしないと考えている。彼らはコントロールと機密性を維持できるシステムを好む。これが制度的なプレイヤーの考え方だ。

次に量子コンピューティングだ。ダリオは、将来的な量子マシンがビットコインの現在の暗号を破る理論的リスクを指摘した。これは推測の域を出ないが、Googleなどの企業による量子研究の進展により、この話はより現実味を帯びてきている。彼にとって、その不確実性はビットコインが長期的な価値保存手段として金に取って代わることができないもう一つの理由だ。

暗号コミュニティはすぐに反論した。開発者やセキュリティ研究者は、もし量子の脅威が実現した場合でも、ネットワークはプロトコルのアップグレードによって適応できると指摘した。さらに、伝統的な銀行や政府のインフラも同じ量子リスクに直面しているため、ビットコインだけを取り上げるのは不公平だとも述べた。

面白いのは、レイ・ダリオの立場が変わってきていることだ。彼はかつてデジタルゴールドの考えにもっと開かれていたが、今ではビットコインの技術的設計が本当にその役割を強化しているのか、それとも新たなリスクを露呈しているだけなのか疑問を持ち始めている。

2026年4月現在、ビットコインの時価総額は約1.42兆ドルで、今年初めに言及された$2 兆ドルの水準から下落している。それでも、市場の議論ではビットコインと金の比較が支配的だ。支持者たちは、ビットコインの供給量の固定性と分散型構造を法定通貨に対する優位点とみなしている。一方、批評家たちは、価格の変動性、規制の不確実性、そしてレイ・ダリオが挙げたような懸念を強調している。

本当の問題は、ビットコインが本当に制度的な信頼と規制の明確さを獲得して、真の準備資産として機能できるかどうかだ。あるいは、依然として投機的な域を出ず、金と比較され続けるだけで、同じ地位に到達できないままなのか。ダリオの最新の懐疑的な見解は、少なくとも今のところは後者の方が可能性が高いと考えていることを示している。