ちょうどServiceNowの最近の動きを見ていたのですが、実はここで面白いことが起きています。株価は過去1カ月で16%上昇している一方で、より広範な市場は苦戦しており、これが一時的なスパイクなのか、それとももっと本格的な動きなのかを考えさせられます。

私の注目を集めたのは、ServiceNowが企業向けAIに対していかに“二段構え”で力を入れ続けているかです。彼らは単にAIを自社のプラットフォームにおまけのように載せているだけではありません。自律的なワークフローや、彼らが「エージェント型AI」と呼ぶものを備えた、完全なエコシステムを作り込んでいます。Microsoft、OpenAI、Anthropicとのパートナーシップは、事実上、最先端のモデルへのアクセスを彼らにもたらしており、Moveworksのような企業の最近の買収を見ると、この拡大に本気で取り組んでいることが分かります。

顧客指標もかなりしっかりしています。彼らは現在、世界で8,800社以上の顧客にサービスを提供しており、さらに“キッカー”なのが、Fortune 500企業の85%以上が同社のプラットフォームを利用していることです。第4四半期だけでも、1件あたり$1 millionドル超の価値のある244件のディールをクローズしました。年間で$20 millionドルを支払う顧客数は、前年比で30%以上増加しています。これは「獲得してから広げる（land-and-expand）」タイプの動きで、複利的に積み上がっていく傾向があります。

業績の見通しも、良い方向へ動いています。Q1 2026の見積もりは1株あたり95セントで、直近60日で3セント上昇しました。通期の2026年は1株あたり$4.13を見込んでおり、概ね17〜18%の成長を示唆しています。爆発的というほどではありませんが、この規模の企業としては堅実です。

ただ、短期的にはいくつか認識しておくべき逆風もあります。彼らはオンプレミス（自社運用）からクラウドベースの展開へ移行しており、これがQ1のサブスクリプション収益の成長に約150ベーシスポイントの圧力をかける可能性があります。為替変動やマクロの不確実性はいつだって重要です。そして、これら最近の買収の統合も、スムーズにいくとは限りません。

テクニカル面も少し混ざっています。NOWはまだ50日移動平均と200日移動平均の両方を下回っており、今回の上昇（リバウンド）にはある程度の抵抗があるかもしれないことを示唆しています。

でも本質はここです――企業向けAI自動化をめぐる長期の見立ては堅いと感じます。彼らのプラットフォームは、大企業にとってよりミッションクリティカルになりつつあります。98%の更新率が、このプロダクトの“粘着性”を物語っています。

私は、ここで追いかけて短期の利益を取りに行くよりは、むしろ保有しておくと思います。AIの拡大と企業での採用というストーリーには、短期的なノイズがあっても、まだ伸びしろがあります。もし追跡するなら、彼らのAIプロダクトの採用がどのように加速しているか、そしてその展開への移行をどれだけスムーズにできるかに注目してください。