最近、興味深いブロックチェーンの現象を調べていて、皆さんに MEV bot とサンドイッチ攻撃についてお話ししたいと思います。

まずは MEV とは何か。簡単に言うと、MEV（Miner Extractable Value）とは、ブロックチェーン上でマイナーが抽出できる価値のことで、要するに取引の順序を調整することで利益を得ることです。jaredfromsubway.eth という人物がいて、彼の運営する MEV bot はこれまでに 23 万回以上の取引を実行し、被害者は 10 万人以上にのぼるとされています。世界で最も成功したロボット操作の一人だと言ってもいいでしょう。

「これは悪いことをしているように聞こえるけど？」と思うかもしれませんね。実は MEV bot は包丁のようなもので、使い方次第です。伝統的な株式市場では、高頻度取引の会社が先回り取引の戦略を使うのは早くから常識的な運用で、誰も不合理だとは感じていません。DeFi でも状況はだいたい同じです。

では MEV bot は具体的にどう攻撃するのでしょうか。最もよくある手法がサンドイッチ攻撃（Sandwiching）です。この攻撃の仕組みは、ロボットがあなたの取引を監視し、あなたの取引の前後に自分の取引を差し込むことで、その間に利益を得る、というものです。ずいぶん狡猾に聞こえますが、それこそが、サンドイッチ攻撃を DeFi の厄介者（毒瘤）だと見なす人がいる理由でもあります。

悪い見方をすれば、サンドイッチ攻撃は確かにブロックチェーンをあまり理解していない個人投資家を搾取しています。たとえば、新しいコインを買い占めようとしてスリッページを極端に高く設定する人がいて（場合によっては 99% まで）、その結果 MEV bot のハンターの標的になってしまいます。ですが、経済効率の観点から見ると、この仕組みは実は市場がバランスポイントを見つけるのにも役立ち、価格が実際の需給関係により近づくようにしている面もあります。だから、これは白黒つけられる話ではありません。

サンドイッチ攻撃を回避できますか？正直に言うと、基本的には避けられません。利益がある限り、誰かが MEV bot を運用します。これは市場の必然で、株式市場の先回り取引と同じくらい根深いものです。

ただ、最近では新しい対抗策も登場しています。FlashBots というツールは、取引を隠して MEV bot にあなたを見つけさせないためのものです。現在、MEV bot と FlashBots の間では、継続的な「軍拡競争」が行われていると言ってもいいでしょう。

総じて言えば、MEV bot とサンドイッチ攻撃のロジックを理解することは重要です。これは単なる技術の問題ではなく、市場構造の反映でもあります。取引する人であれ観察する人であれ、こうした土台のダイナミクスを理解するために時間をかける価値があります。