最近、誰かがレバレッジ取引って結局どうやるの？という質問をしてくれて、ついでに「爆倉（ばっそう）」ってどういう意味なのかも理解したかった。実はこの概念はそれほど複雑ではないけれど、リスクは確かにとても大きいので、みんなに説明していこう。

まずは一番基礎から。仮にビットコインが1つ5万USドルだとして、あなたがそのまま5万を出して1つ買うのが普通の取引。でもレバレッジ取引は違う。あなたは10%しか出さなくてよくて、つまり5,000USドルだけ用意すればいい。残りの45,000USドルは私が出す。これが10倍レバレッジだ。もちろん、私が貸したお金はただで渡しているわけではないので、あなたは後で必ず返さないといけない。

ビットコインが55,000まで上がったとして、10%上昇したなら、あなたは売って私に45,000を返し、自分は純利益として1万を手にする。つまり、あなたの5,000の元本がそのまま倍になったのと同じだ。聞くとかなり気持ちいい。でも逆の場合は？ビットコインが45,000まで下がって、10%しか下がっていないとしても、10倍レバレッジのもとではあなたの5,000はそのまま全て失ってしまう。ここで「価格はまた上がるはずだから売らない。耐えればいいんじゃない？」と思うかもしれないが、結論はそれは無理。私が貸したお金は私の金だ。どうしてあなたと一緒に待ってやる権利がある？仮に本当に上がらなかったら、あなたはいったい何で私に返すの？だから私は、ビットコインをこちらで直接売って、私の45,000を回収する権利がある。

さらに最悪なのは、相場が急に下がってビットコインが44,000まで落ちた場合。あなたが売ったあと、あなたの資金は全てなくなるだけでなく、あなたは私にさらに1,000円分（1000）借りができてしまう。この1,000はあなたの債務になり、必ず返さなければならない。これが爆倉だ。「爆倉」という言葉を聞いて怖がる人は多いけれど、実は爆倉の意味は、あなたの損失が元本を超えていて、あなたが取引所にお金を借りている状態のことだ。

爆倉を避ける方法は1つしかない。追証（補充）だ。たとえば、口座にもう5,000を入れれば、現金に加えてビットコインの価値がまた45,000を上回るので、リスクは解除される。

ここまで話したところで、みんなに実際に起きた話を1つしよう。国内には過去に非常に多くの“偽の取引所”があった。データを捏造するようなやり方ではなく、取引はすべて本物だった。それでも投資家をだまして、結局は元本どころか全てを失わせることができた。方法は実はとても単純だ。

仮に10倍レバレッジの取引商品があり、価格が50,000のとき。取引所は、すべての投資家の建玉（ポジション）、資金、レバレッジ比率を知っている。これは内情の情報だ。ある月の、真っ暗で風の強い夜に、取引所が莊（トレーダー）と連携して大量の資金を用意すれば、そこから始められる。なぜ半夜なのか？大半の投資家が寝ているからで、そもそも相場の異常に気づけないし、タイミングよく追証することも不可能になる。

いくつかの莊家が（そのまま）狂ったようにロングを仕掛けて、いわゆる“新規”の価格を55,000まで押し上げる。満額で現金がないショートの投資家は、10倍レバレッジで即座にラインを踏んで、寝ている間に強制清算（強制決済）される。これには大してお金がかからない。大半の人が寝ているからだ。その後、ショートの強制清算が自動的に買い注文を形成して、莊家がさらに価格を押し上げるのを手助けする。

価格がさらに上がっていくと、9倍や8倍レバレッジの投資家も次々と爆倉し始める。莊家は少ない金で、雪だるま式に転がしていき、さまざまなレバレッジのショートを打ち抜ける。仮に価格が50,000から75,000まで動くと、5倍レバレッジ以上のショートは全部爆倉する。では、爆倉したお金はどうなる？莊家はそれも10倍レバレッジだと仮定して、50,000から75,000で決済（平倉）すれば、純利益は4倍稼げる。

さらにすごいのは、莊家はショートを打ち抜いたあと、反対の操作ができることだ。狂ったようにショートをしかけ、投げ売りで価格を下げる。なぜなら50,000から75,000までの上昇は、莊家が自分で作り上げたので、追随の売買（フォロワー側の板）も多くない。押し下げるのは難しくない。そこからさらに、2.5万まで叩き返すと、今度は50,000をロングしていて、5倍レバレッジ以上の投資家がまた全員爆倉する。莊家は買いで注文を建てて決済し、収益を刈り取る。

すべての取引は実際に行われている。ただし、必要な資金量は一般の投資家よりはるかに大きいこと、そして投資家の取引データを把握できていることが前提だ。彼らの建玉の価格、ポジション、レバレッジ比率を知っていて、どの時間帯に投資家の取引が活発でないかも分かっていれば、狙いを定めた精密な“急襲”ができる。投資家はロングもショートも爆倉。莊家は大満足（大儲け）。

この話は、監督（規制）のない“無責任な取引所”の話だ。もちろん、正規の取引所ならそんなことはしない。しかし、みなさんには「爆倉とは何か」「爆倉という意味の背景にあるリスクの仕組み」を理解したうえで、レバレッジ取引を始める前に必ず考え抜いてほしい。レバレッジは諸刃の剣で、利益も拡大できるし、損失も拡大する。もしあなたが仮想通貨の世界で真剣に発展させたいなら、私のプロフィール（マイページ）にいくつか経験の共有があります。ぜひ交流しよう。ただし「最初からこのコインは儲かるの？」と聞かれても、私は本当のところ答えられない。私たちの交流が、最初の理性的な姿勢をずっと保てることを願っている。