トークン化されたファンドが144億ドルを突破、オンチェーン・ファイナンスの新たなフェーズへ

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トークン化された資金は、市場価値が過去最高の$14.4 billionに到達し、伝統的な金融商品におけるオンチェーン採用の明確な加速を示しています。

最新データによれば、2024年を通じて着実かつ継続的に上昇し、その後2025年の初期に急拡大して、同セクターを記録上の最高水準へ押し上げました。

Token Terminalによると、この成長は発行体間で均等に分配されたわけではありません。Maple Financeは現在最大の貢献者であり、市場シェアは14.8%を占め、トークン化されたファンズ分野における主要な発行体として位置づけられています。

データ上で確認できる他の主要参加者には、BlackRock、Circle、Ondo Finance、Superstate、そして拡大する「Other」カテゴリーが含まれており、発行が初期参入者の小さなグループを超えて広がっていることを示しています。

図は、市場総額が2023年までは比較的控えめだったものの、その後2024年初めから段階的に上昇し始めたことを強調しています。2024年後半にはこのペースが大幅に加速し、資本流入が2025年に向けて複利で積み上がっています。

縦方向の拡大は、資本が入れ替わるのではなく積み上がり続けていることから、短命な試験よりもトークン化された構造への安心感が高まっていることを示唆しています。

市場構造の観点から見ると、$14.4 billionまでの上昇は、投機的な急騰ではなく、継続的な発行と保有によって反映されています。複数の発行体からの寄与が拡大していることは、トークン化が単なるパイロットではなく、運用上の資金調達チャネルになりつつあることを意味します。

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この分配パターンは、規制された利回り創出型、またはトレジャリー連動型のプロダクトに、資本がトークン化された形で集約されつつあり、機関投資家の参加が増えていることを示しています。

全体として、$14.4 billionという過去最高への到達は、トークン化されたファンズがニッチなセグメントから、オンチェーンの金融インフラを構成する測定可能な要素へ移行していることを裏付けています。

データは、短期的な市場サイクルではなく構造的な採用によって勢いが押し進められており、発行の厚みと発行体の多様性が引き続き増していることを示唆しています。