もし歴史上最も正確に金価格を予測した人々をすべて集めたら、未来の金価格を解明できるだろうか？私は10年間にわたり最も正確な金の分析と整理を行ってきました。

執筆：JiaYi

もし私が、ある金融商品——例えば金——について、これまで最も当てた人、最も権威ある機関、最も有名なアナリストをすべて掘り起こし、彼らの毎回の予測と実際の結果を突き合わせて「誰が一番当たるのか」……それから、この「一番当たる人たち」が今、未来をどう見ているのか——

そうすれば、その金融資産の「富のパスワード」を手に入れられるのでは？

そう思って、私は本当に調べに行きました。金をサンプルにして、十数年分の予測記録を掘り起こしました。

今回の調査のために、私たちは3種類の人たちをすべて引っ張り出しました。ウォール街の最上級の投資銀行や業界機関、ゴールド・レーンで最も声高に叫ばれている大V、そして重要な転換点を正確に予言した「神話級（封神）選手」です。

私たちは一人ずつデータを見ていきます。

私たちが見つけた予測データを、すべて並べます

ウォール街のプロの機関：

LBMA（ロンドン金銀市場協会） 毎年、数十人のトップアナリストを招いて金の年間予測を行います。2025年には、28人のアナリストが出した平均予測が$2,735/オンスでした。当年最も強気だったアナリスト——住友商事のKeisuke (Bill) Okui——は$2,925を提示し、「最も実勢に近かった」ことで当年の「最も正確な予測賞」を獲得しました。

2025年の金の実際の平均価格？$3,431。

つまり、市場で最も強気で、最終的に受賞したそのアナリストの予測値でも、実際より15%低かったのです。しかも、市場のコンセンサスはさらに20%分、過小評価していました。

ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs） 金の予測史において、濃い実績が2つあります。2013年4月、ゴールドマンがレポートで明確に金の空売りを推奨し、目標は$1,450。金はその後26%暴落し、ゴールドマンは神話級。

しかし最近では、ゴールドマンがコケました。2024年10月、ゴールドマンは2025年の金価格を$2,700と予測しました。実際は？2025年の金価格は一路大暴騰し、2026年初めに$5,600を突破しました。倍違いです。

JPモルガン（JPMorgan） 2025年末に出した2026年の金価格ベースラインは$5,055。結果、金価格はその水準を前倒しで突破しました。

金道台 V：

Peter Schiff、金の界隈で最も有名な「ずっと強気」勢。十数年前から「$5,000の金」を叫んでいました。2013-2018年に金価格が横ばいだった5〜6年、彼は毎日叩かれ、「止まった時計（でも一日に2回は当たる）」だと嘲笑されました。けれども金価格は2026年初めに確かに$5,600を突破しています。彼は十年以上叫んで、やっと当たったのです。

Jim Rogers、コモディティ市場の伝説的な投資家。2010年代初めに、金が$2,000以上まで上がると予測していました。当時は度を越していると見なされていました。いま見ると、方向性は合っていましたが、その差は10年でした。

Mike Maloney、「通貨の歴史」シリーズの動画制作者で、深い金の強気論者です。長期的には金の予測が深刻に過小評価され、最終的に歴史上の「本当の貨幣価値」に回帰すると予測していました。2015-2020年の間、予測はずっと市場によって過度に強気だと検証されました。2020年以降に金価格が始動してから、彼は「やっと当たった」と見なされ始めました。

神話級（封神）選手：

Nouriel Roubini（終末博士）、最も有名なのは2008年に金融危機を正確に予測したことです。金の件では：2013年に金価格が$1,900から下落した際、彼は$1,500-$1,600のレンジで「引き続き弱気」と言い続けました。金価格は本当に$1,200の安値を割り込み、完璧に的中です。2023年1月、金価格が$1,900でうろうろしているとき、彼は買いに転じ、「5年以内に毎年10%上昇し、目標は$3,000」と予測しました。金価格はその後、はるかにこの数字を超えました。

Ben McMillan（IDX Advisorsの最高投資責任者）、直近の相場で際立っていました。2024年初め、金は$2,000近辺にあったとき、彼は5年以内に$5,000に到達すると予測。市場は当時「ほとんど狂気」と感じていました。結果、金価格は1年半足らずでそこに到達しました。

Ray Dalio（ブリッジウォーター・ファンド創業者）、具体的な価格は出さず、マクロの景気循環という観点で性格づけて判断します。2026年1月に金を「第2の通貨」と呼び、投資ポートフォリオの配分を5-15%と提案しました。

データを見終えると、あなたは「一部の人はかなり当たっているのかも」と感じるかもしれません？

急がないでください。上に挙げたのは彼らの「最も有名なあの数回」だけです。私が彼らの完全な記録を引っ張り出して見たら、景色はまったく違いました。

ウォール街のプロの機関：典型的な遅れて来る予測

「遅れて来る予測」とは何か？ それは、強気相場がすでに来てから、彼らがようやく目標価格を引き上げ始めるということです。ただ、その引き上げ幅は常に実際の上昇幅に追いつきません。弱気相場が来ると、今度は引き下げに転じますが、これもいつも調整が遅いのです。

LBMAの28人のアナリストは、その最良の例です。毎年1回予測するという本質は、「すでに起きたトレンド」に対して小幅な外挿をしているだけです。2024年の金価格はすでに$2,700まで上がっていましたが、彼らの2025年予測の中央値は$2,735——ほぼ昨年の終値をそのまま予測として持ってきたようなものです。結果、2025年の平均は$3,431で、20%の裏切り（打撃）を受けました。

ゴールドマン・サックスも同じパターンです。2024年末時点で2025年は$2,700しか出していなかったのに、金価格はその後$5,000を超えて突進しました。JPモルガンは$5,055のベース価格を提示し、金価格はその水準を前倒しで突破しました。

こうした機関がやっていることを、より正確に言うなら——**「トレンド確認」**です。つまり、起きていることが本当に起きていると教えてくれる一方で、上げ下げの幅の判断は常に慎重すぎる。あなたが彼らのサインを待って意思決定をするなら、いつも一歩遅れます。

レーンの大V：壊れた時計でも1日に2回当たる

Peter Schiffは十数年前から$5,000の金を叫んでいました。Jim Rickardsはずっと$10,000。Kiyosakiは直接$35,000。

彼らの戦略の本質は、基本的に毎年上がると言うことです。上がれば「ほら、前から言ってた」となり、下がれば「まだ時期じゃない」ということになる。

もっと致命的なのは、こうした予測には時間の粒度がないことです。いつ入るのか、いつ撤退すべきかを教えてくれない。もし2011年にSchiffの言葉を信じて金に全額投資していたなら、今日まで到達するために5〜6年の横ばいと損失に耐えなければならなかったでしょう。信仰というものは、あなたが40%損しているとき、止血機能がありません。

神話級（封神）選手：彼らは本当にずっと当たっているのか？

このタイプの人が最も人を惑わせます。なぜなら彼らは確かに、どこかの重要な局面で驚くほど精密な判断をしたことがあるので、市場は彼らに「預言者」のオーラを与えます。しかし、私が彼らの完全な記録を引っ張り出して見たら、話はそこまで完璧ではありませんでした。

Roubiniは2013年の弱気（下落）を見たのは当たり、2023年の買い転換も当たっています。2回の転換点はいずれも捉えた。確かにすごいです。

でも、彼がその間に外したものが何か分かりますか？ 2009年に金価格が$1,000を突破した直後、Roubiniは公に「これ以上、20-30%も上がることはありえない」と言っていました。結果？ 金価格はその後、2011年の$1,900まで上がり、90%近く上昇しました。2009年末に金価格が$1,200へ到達したとき、彼はまた「泡っぽさが非常に高いように見える」「金には内在的価値がない」と言いました。

2009-2012年のまるごと金の大強気相場において、Roubiniは何度も弱気を唱え、完全に乗り遅れました。この歴史は誰も話題にしません。人々が覚えているのは、彼の2013年の見事な弱気と2023年の買い転換だけです。

Ben McMillanは2024年初めに、5年以内に$5,000を予測し、1年半で達成しました。論理は、中央銀行による金購入の構造的変化に基づいており、確かに当たっていました。ただし問題は——これは彼が金の領域で広く記録されている予測が、実質的にこれが唯一回だということ。サンプル数は1回。1回当たっただけで、体系的な予測能力を示せますか？

Ray Dalioは聞こえは最も堅実です——価格は予測せず、配分の提案だけをする。でも彼のマクロ予測の記録を見ると：1981年に、米国は大恐慌になると固く信じて、新聞やテレビ、そして議会の公聴会であちこちで叫んでいた結果は大外れ。ブリッジウォーターは倒産寸前になり、父親から$4,000を借りて家庭の請求書の支払いに充てなければならなかった。2015年には「1937年を再現すべき」と言ったが、実際には起きなかった。2018年には「2年以内に景気後退」と言ったが、来なかった。2022年10月に「完璧な暴風」を叫んだ——その月はちょうど米国株の底でした。

ほぼ2〜3年ごとに金融危機を予測し、その大部分は起きていません。 でも皮肉なことに、彼の「あなたは価格を予測する必要はなく、5-15%を配分するだけでいい」という言葉のほうが、結果的に彼の言葉の中では一番役に立つことになりました。

2011年の脚本、2026年がいま再演中

レポートには、特に面白い発見があります。

2011年、金価格が天井をつける前の$1,923よりも前に、市場の予測値は狂ったように階段状に膨らみました。年初は$2,000の予測、年央には倍になり、天井が近づくとJim Sinclairが$12,500、Rob Kirbyが$15,000と言い出しました。最も極端な予測は、実際の天井からわずか数週間の時点に現れています。

そして9月に金価格が急落しました。予測者の反応は？ 最初は「健全な修正」などと言い、その後数か月たってから渋々目標価格を20-30%引き下げ、最後にはタイムテーブルを無期限に延期しました。

2026年3月、金価格は$5,600の過去最高値から25%下落し、$4,200近辺にまで落ちました——1983年以来最大の週次下落幅です。ほとんどの機関や有名人はどう反応したでしょう？ 元の極めて高い目標価格を維持し、さらには急落を「最良の買い場」だとまで考えました。

歴史は単純には繰り返されませんが、それでも脚本は本当にそっくりです。

では彼らは今、未来をどう見ているのか？

ここまで掘り下げたので、彼らの最新の判断も並べて、参考にしてもらいます：

人物/機関 最新予測 コアロジック Roubini これまでの目標$3,000は達成済み、強気の方向性は変わらず インフレ期待の回帰＋長期的な構造的上昇 McMillan 5年以内に$10,000 中央銀行による金購入＋米国債の危機＋BRICSのドル離れ Dalio 価格は示さず、5-15%を配分 法定通貨の信用構造の低下 Jamie Dimon 今年中に$10,000に到達する可能性 経済の懸念＋インフレ＋資産バブル Peter Schiff 3年以内に$11,400 直近の下落は「不合理」 Kiyosaki $35,000 「史上最大のバブル崩壊」後 Morgan Stanley $6,300 暴落は利確（持ち高解消）によるもの Goldman Sachs $5,400 強気相場は終わっていない UBS $6,200 強気を維持

見えましたか？$5,400から$35,000まで、最高と最低の差は約7倍です。同じ市場環境、同じデータソースで、世界でもトップクラスの頭脳たちが出した答えがこれほどまでに違う。

では、「富のパスワード」は見つかったのでしょうか？

私は、すべて整理し終えた後の結論として：見つかりませんでした。

機関は永遠に追いかけ、大Vは永遠に叫び、神話級（封神）選手もずっと当たっているわけではない——彼らは特定の局面では当たっただけで、外しているときのことは誰も覚えていない。これら3種類の人たちの予測を重ねたとしても、より正確な答えが得られるどころか、むしろ混乱が増すだけです。なぜなら、彼らは同じ時点で互いに矛盾することが多いから。

最初は「一番当たる人を見つけて、その人についていけばいい」というのが道だと思っていました。でも、この調査を終えて分かったのは、金の予測という分野には、そもそも「ずっと一番当たる人」など存在しないということです。「今回たまたま当たった人」だけがいるのです。

最後に書いておく

たった1つの金の話で、私は「いわゆる金融の専門家」への幻を完全に打ち砕かれました

ALPHAをあなたが掴めるかどうかは、モデルやデータ以外にも、もしかすると運命（命格）まで関わるのかもしれません。

だから、最後には「富のパスワード」を解こうとするより、私はDalioを学ぶことにしました。具体的な価格を予測せず、不確実性を認め、配分でリスクを管理する。

金は去年入庫し、今年も引き続き入庫します。投資の時間軸は個人として10年周期で計算します。