トランプと原油市場が歩調をそろえる方法：5つのチャートで見るタンゴ

2日前

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ジェマ・クルー、

トミー・ランビー、

ナタリー・シャーマン、ビジネス記者

Getty Images

ドナルド・トランプが、米国とイスラエルによる対イラン攻撃のプログラム開始から1か月が経つ今、何が指針になっているのかを突き止めるのは難しいことがあります。

しかし、彼が原油市場を注視していることは明らかです。

米国大統領が、計画について語った一言――あるいはSNSの投稿――は、紛争が激化する可能性があるのか、終わりに向かうのかをめぐる兆候に投資家が飛びつき、大きな値動きを引き起こしていました。

ただ、ここ数日、トレーダーはその発言の価値に対して、より懐疑的になっているようです。

原油は2月28日以前は1バレルあたり約$72（£54）で取引されていました。そこからイランへの攻撃が始まりました。

3月9日には1バレルあたり$119.50まで上昇し、そして火曜日時点では$113をわずかに下回る水準にありました。

以下は、過去1か月の中で、トランプと市場が互いに跳ね返し合ったように見えるいくつかの場面――ただし、影響はさまざま――です。

矢印を使って次のスライドに移動してください。

クイラー・チェビオットの投資マネージャー、ジョナサン・レイモンドは、エネルギー価格はより広範な地政学的・経済的リスクの代理指標になり、トランプの言葉が強硬になると跳ね上がり、彼の発言が事態の沈静化に向かうと緩むようになった、と述べています。

彼は、市場がそうしたシグナルに敏感なのは当然だと言います。原油価格が上がるにつれて生じる、経済面での大きなリスクがあるためです。

「投資家は、本物の不確実性を価格に織り込もうとしているんです」と彼は言います。「市場は落ち着かない、あるいは混乱しているように見えることもありますが、実際にやっているのは、石油がその中心にある形で、リアルタイムにイベント・リスクを管理することです。」

しかし投資家が、どう取引すべきかを見極めるのは難しい場合があります。特に、トランプの発言の一部は政策を伝えるというより、原油価格に影響を与えようとしているように見えるからだ、とバンセン・グループのブライアン・ジツテルは言います。

「戦争の最初の犠牲者は真実だといいます」と彼は言います。「生産的な協議をめぐる、そうした言葉のやり取りの応酬のいくつかも、そしてその反対も、結局は原油価格そのものを動かすことに向けられているのではないかと私は思っています。」

原油価格が、あなたが思う以上に重要な理由

木曜日、米国の株式市場がイラン戦争開始以来の最大の下落を見せた直後に、トランプは、イランとの協議は「非常にうまくいっている」と述べ、イランのエネルギーインフラへの軍事攻撃を、少なくとも4月6日まで延期すると語りました。

しかし、原油価格は上がり続けました。

ラボバンクのFX戦略責任者、ジェーン・フォーリーは、市場の反応が「より鈍くなってきている」と言います。それは「トランプの安心材料」と、テヘラン側からの認識が欠けていることの間にある「巨大なギャップ」があるためです。

「見た目の印象からすると、多くの投資家は紛争が早期に終わることを見通せず、相場は不安を抱えたままです。」

AJベルの投資ディレクター、ラッス・モールドは、市場がトランプについて「政治や株式市場、あるいは景気のトラブルの兆しが見えると、しばしば方針を変える」ことにも慣れてしまっている、と述べます。

「懐疑が入り込んでいて、あるいは、さらには端のほうでは露骨なシニシズムが忍び寄ってきている程度があります」と彼は言います。

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