Hyperinsightによると、6月18日にMINIMAX契約がHyperliquidのHIP-3エコシステム上でローンチされました。トレーダーは、平均エントリー価格が$60.6の時点で、$178,000のポジションを10倍レバレッジでショートしていました。契約はオープンポジションとして約$480,000を積み上げており、執筆時点ではMINIMAXは$60.7で取引されています。 この資産は、アンロック（解放）に関する懸念により、最近下向きの圧力を受けています。MiniMaxは1月9日に公開されており、初期の株主は6か月のロックイン期間の対象で、満了は7月9日ごろになります。市場は、アンロック後の潜在的な供給増加を織り込んだことで、6月最初の2週間で株価は約53%下落しました。

Beatingによると、MiniMaxは6月15日に主力のM3モデルに対して恒久的に50%の価格割引を導入し、標準の入力価格を1百万トークンあたり$0.60から$0.30へ、出力価格を$2.40から$1.20へと引き下げた。この動きは、会社が6月1日に突然、1リクエスト課金から1トークン課金へ切り替え、既存のサブスクライバーの特典を減らすことで大きな信頼危機を引き起こしてからわずか2週間後に起きたもので、開発者コストは250%以上急増した。6月2日に謝罪と補償の申し出があったにもかかわらず、DeepSeekのような競合からの熾烈な競争の中で開発者の離反を食い止めるために値下げは必要だった。 この強気な価格引き下げはアナリストの格下げを引き起こした。ゴールドマン・サックスは利益率の圧迫を理由に価格目標を14%引き下げ、またJPMorganは、新モデルのローンチ後に急速に値下げが行われることは通常、モデル性能が想定より弱いことを示すと述べて株式を格下げした。

Beatingによる市場モニタリングによれば、香港の投資家は中国のAI大規模言語モデル企業を対象にしたペアトレードを実行している。3月下旬以降、Zhipuの株価は170%急騰した一方、MiniMaxはおよそ50%下落している。1月の上場以降、両銘柄とも上昇しているが、Zhipuの年初来（YTD）での1,500%超の上昇はMiniMaxを大きく上回っている。 この相違は業績のギャップを反映している。Zhipuは売上高の販売量を維持しつつGLMモデルの価格を引き上げたが、MiniMaxは大型旗艦モデルM3の価格を、発売から1週間後に50%引き下げた。ゴールドマン・サックスは収益性への懸念からMiniMaxの目標株価を14%引き下げたのに対し、JPMorganはMiniMaxを格下げしながらZhipuの目標株価を引き上げ、MiniMaxの価格改定をモデル競争力の弱さを示す証拠として挙げた。HSBCは、MiniMaxは7月8日に65%の持分アンロック（株式の解禁）があるのに対し、Zhipuは7月7日に6%にとどまると見積もっており、7月上旬にペアトレードの加速が見込まれる中、ショートに十分な弾

Beating AIのモニタリングによると、Zhipuの最新モデルであるGLM-5.2は、Artificial Analysisの知能ベンチマークv4.1においてスコア51点でオープンソースモデルの中で1位にランクされています。MiniMax-M3（44点）やDeepSeek V4 Pro（44点）を上回っています。 GDPval-AA v2テスト（現実の知識労働を想定したシミュレーション）では、GLM-5.2は1,524点（人間の基準値: 1,000）を達成し、xhigh推論モードでクローズドソースのフロンティアモデルGPT-5.5と並びました。さらに、MiniMax-M3（1,418点）およびDeepSeek V4 Pro（1,328点）を上回りました。 このモデルは合計744Bのパラメータを持ち、40Bのアクティブパラメータを使用し、コンテキストウィンドウは200Kから1Mトークンへと拡張されています。GLM-5.2はMITライセンスのもとで動作し、Zhipu公式API、SiliconFlow、DeepInfraなど複数のプラットフォームで展開されており、平均タスクコストは1タス

CNBCによると、Anthropicは、国家安全保障当局を引用した米国政府の輸出管理の指令に対応するため、金曜（6月12日）遅くに「Fable 5」および「Mythos 5」モデルへのアクセスを停止した。同社はすべての顧客に対して突然これらのモデルを無効化したが、ほかのモデルは影響を受けないだろうと述べた。 この動きは、独自のAIモデルに依存する企業にとってのサプライチェーン上のリスクを浮き彫りにし、ダウンロード可能なオープンソースの代替案への関心を再燃させた。DeepSeek、MiniMax、Zhipuによる中国のオープンソース・モデルは、採用の言及が急増し、企業がベンダー依存によるリスクなしに、自社のインフラ上で独自に実行できるモデルをますます求めていることが背景にある。

Artificial Analysisによると、最新のAI評価でClaude Opus 4.8は1タスクあたり$1.78のコストで56ポイントを獲得し、一方DeepSeek V4 Proはタスクあたり$0.04で44ポイントだった――Claudeの方が44倍高価です。この評価では、計画、ツールの使用、複雑なタスクの実行などの実世界での能力を測るためにベンチマークを見直し、より単純なマルチプルチョイスのテストを置き換えました。Claude Opus 4.8が利用可能なモデルで首位となり、その後にGPT-5.5が55ポイントで続きました。他の国内モデルも拮抗しており、MiniMax M3も44ポイント、Kimi K2.6は43ポイントでした。

Guru Clubによると、MiniMaxの最新の大規模言語モデルM3は6月16日にAlipay TokenPayと統合されました。ユーザーは、MiniMax AgentのMix Clawサービスで話しかけることで、Alipay AI決済によりアプリ内決済を完了できるようになりました。MiniMaxは、TokenPayの機能を自社の中核的なサブスクリプションシステムに組み込むことに取り組んだ、最初期の世界的なAIモデル提供事業者の一つです。この統合は、MaaS（Models-as-a-Service）プラットフォーム向けに特別に設計された中国初の決済ソリューションの大規模な展開を意味します。

BlockBeatsによると、6月15日、ハンセン指数は0.5%上昇で取引を終え、一方でハンセンテック指数は1.28%上昇しました。大型言語モデル関連の銘柄が上昇をけん引し、智譜は32.5%超の急騰、MiniMax-Wは6.7%上昇しました。 本日、香港証券取引所のメインボードに上場したSumseedは、初日の取引で193%急騰しました。この上昇は一部、市場のユーモアによるところもあり、同社のティッカーシンボルLLMが「Large Language Model」の頭字語と一致していることで、AI関連銘柄への個人投資家の関心が高まりました。

Bloombergによると、JPMorganは6月15日、Zhipu（2513.HK）の目標株価をHK$1,400（US$180）に引き上げました。株価は最大48%まで急騰しています。同銀行は、GLM-5シリーズのローンチ後にZhipuが価格を引き上げる能力がより高まったとして、強気（オーバーウェイト）の評価を維持しました。 JPMorganは同時に、競合のMiniMaxをニュートラル（中立）に引き下げました。MiniMaxの株は最大4.8%下落しました。この違いは、3月中旬以降の市場での位置づけの差を反映しており、Zhipuは大規模言語モデルに注力する一方、MiniMaxは動画生成や消費者向けアプリケーション全般にわたるより幅広い提供を重視しています。

OpenRouterのデータによると、中国のAIモデルは6月8日〜14日の1週間で18.42兆トークン呼び出しを達成し、前週から29.81%増加し、7週連続で世界トップの座を維持しました。世界のAIモデルは合計44.6兆トークン呼び出しを記録し、週次で23.5%増加しました。比較すると、米国のAIモデルは5.72兆トークン呼び出しを生成し、78.75%増でした。 世界の上位5モデルのうち、最初の4つはすべて中国のモデルでした。DeepSeek-V4-Flashは週次4.41兆回の呼び出しで引き続きトップで、次いでMiniMax M3が4.32兆回、Tencent Hunyuanが4.14兆回でした。