ESMA Warns Prediction Market Platforms Could Face Strict EU Financial Regulations

Pada 3 Juli, ESMA mengeluarkan pernyataan yang memperingatkan bahwa beberapa kontrak acara yang menyerupai opsi biner dapat termasuk dalam regulasi derivatif saat ini. Regulator menekankan bahwa perusahaan yang menawarkan instrumen ini harus menilai apakah kontrak-kontrak ini termasuk dalam klasifikasi ini untuk mematuhi persyaratan regulasi.

Poin-Poin Penting

• ESMA memperingatkan bahwa kontrak prediksi dapat bertindak sebagai opsi biner, memaksa platform untuk mencari persetujuan MiFID II.
• Regulator menyatakan bahwa label kontrak acara tidak relevan, sehingga tunduk pada aturan perlindungan pasar nasional.
• Pakar hukum Eropa mendesak perusahaan untuk menganalisis produk satu per satu untuk menjamin kepatuhan regulasi.

Eropa Mengincar Pasar Acara Seperti Opsi Biner

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA), regulator utama pasar keuangan Eropa, telah mengeluarkan pernyataan yang memperingatkan tentang penerapan kerangka regulasi saat ini pada beberapa kontrak yang ditawarkan di pasar prediksi.

Pada 3 Juli, ESMA menekankan bahwa beberapa kontrak yang ditawarkan di platform pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi dapat termasuk dalam pengawasan MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive II), karena mungkin menyerupai opsi biner.

Regulator menyatakan bahwa "hanya kontrak acara dengan pertanyaan acara yang terkait dengan aset dasar yang disebutkan dalam Bagian C(4) hingga (10) Lampiran I MiFID II yang diklasifikasikan sebagai instrumen keuangan," yang mencakup opsi, futures, swap, dan kontrak derivatif yang terkait dengan berbagai subjek.

ESMA menyatakan bahwa kontrak acara yang memenuhi syarat sebagai instrumen keuangan "adalah derivatif dan termasuk dalam ruang lingkup tindakan intervensi produk sementara pada opsi biner," dan tunduk pada perlindungan pasar yang ditetapkan oleh Otoritas Kompeten Nasional (NCAs) di masing-masing yurisdiksi mereka.

Nama atau kualifikasi yang diberikan kepada derivatif ini sebagai kontrak acara adalah "tidak relevan," klaim ESMA, dan perusahaan yang menawarkannya harus melakukan penilaian menyeluruh terhadap penawaran ini dan mematuhi persyaratan regulasi saat ini, termasuk memperoleh otorisasi untuk distribusinya, bahkan jika terbatas pada pelanggan non-ritel.

"Dalam beberapa kasus, seorang investor dapat menerima 'kupon' atau 'hadiah' yang mewakili bunga yang diperoleh dari dana yang dibayarkan. Keberadaan 'kupon' atau 'hadiah' tersebut tidak mengubah sifat biner dari kontrak acara itu sendiri," simpul ESMA.

Cris Carrascosa, CEO ATH21, sebuah firma hukum Eropa, menyoroti bahwa pernyataan tersebut tidak memangkas inovasi, melainkan mengingatkan perusahaan akan jangkauan regulasi saat ini. "Tantangan nyata bagi perusahaan terletak pada analisis awal—kasus per kasus, melihat karakteristik sebenarnya dari produk daripada labelnya," ia menilai.