Belakangan ini ada yang menganggap AMM sebagai "masukkan saja lalu dapatkan sewa", saya agak ingin tertawa tapi tidak bisa tertawa... Bagaimana kurva berjalan menentukan uang apa yang kamu hasilkan, singkatnya kamu sedang menjual volatilitas. Jika harga menyimpang, posisi akan secara pasif melakukan penyeimbangan ulang, kerugian tak berpermanen bukanlah ilmu gaib, melainkan kamu memegang aset yang semakin tidak ingin kamu miliki di sana. Saat pasar bergeser secara horizontal, itu baik-baik saja, tetapi begitu naik/turun secara satu arah, biaya transaksi mungkin tidak bisa mengikuti. Sekarang, hasil dari RWA dan obligasi AS juga digunakan untuk dibandingkan dengan produk di blockchain, saya malah lebih ingin memahami terlebih dahulu risiko apa yang saya tanggung: apakah itu risiko suku bunga, kredit, atau murni volatilitas + likuiditas. Bagaimanapun, sebelum menjadi market maker, saya minum dulu air kelapa, jangan sampai terbawa oleh kata "annualized".