Kelebihan $184 Miliar China

Surplus neraca berjalan sebesar $184,1 miliar baru saja tercatat untuk kuartal 1 2026. Surplus perdagangan barang saja mencapai $247,4 miliar. Sementara Barat memperdebatkan tarif, mesin ekspor China berjalan penuh, dan mata uangnya diam-diam melonjak ke level tertinggi selama 11 tahun terhadap dolar.

🔹 Rincian Surplus
Administrasi Negara untuk Valuta Asing merilis data neraca pembayaran awal resmi. Ekspor barang menghasilkan surplus besar sebesar $247,4 miliar, sementara perdagangan jasa mencatat defisit sebesar $59,6 miliar. Hasil bersihnya adalah surplus neraca berjalan yang memperkuat posisi China sebagai eksportir terbesar di dunia.

Surplus ini bukanlah sebuah kebetulan. Ekspor melonjak lebih dari 21% hanya dalam Januari-Februari 2026, didorong oleh permintaan semikonduktor dan ledakan infrastruktur AI. Goldman Sachs merevisi ke atas perkiraan surplus neraca berjalan 2026 menjadi 4,3% dari PDB. Angka-angka terus melebihi ekspektasi.

🔹 Perang Mata Uang Diam-diam
USD/CNH mencapai 6,81 pada 14 Mei, level terkuat yuan sejak 2015. Rentang 12 bulan dari 7,35 hingga 6,79 menunjukkan apresiasi yang signifikan. KTT Xi-Trump di Beijing memperkuat langkah ini, dengan pasar memperhitungkan potensi relaksasi tarif dan posisi ekonomi China yang lebih kuat.

Setiap kenaikan 1% yuan membuat barang China menjadi lebih mahal bagi pembeli asing. Produsen Amerika yang bersaing dari segi harga terhadap impor China baru saja mengalami tekanan lagi. Bank Rakyat China terus mengelola tingkat fixing harian dengan hati-hati, tetapi arah tren tidak dapat disangkal.

Kekuatan mata uang ini langsung berasal dari surplus perdagangan. Eksportir mengonversi pendapatan asing kembali ke yuan, menciptakan tekanan beli struktural. Akumulasi cadangan bank sentral menambah lapisan permintaan lainnya. Yuan tidak melemah untuk meningkatkan ekspor. Ia menguat meskipun volume ekspor mencapai rekor.

🔹 Asimetri Perdagangan Global
Surplus perdagangan barang China mencapai rekor $1,2 triliun tahun lalu. Ekonom PIIE memperingatkan bahwa surplus ini masih jauh dari puncaknya, semakin mengambil penjualan dari produsen di ekonomi maju di seluruh Eropa dan Asia. Perusahaan China telah beralih dari barang berteknologi rendah ke mobil, robot, dan panel surya.

Perdana Menteri Li Qiang berjanji akan memperluas akses pasar untuk sektor jasa dan meningkatkan impor barang bernilai tinggi untuk meredakan ketegangan. Tetapi ketidakseimbangan struktural tetap ada. China mempertahankan surplus barang terbesar di dunia sementara menjalankan defisit jasa yang besar. Surplus barang jauh lebih besar daripada kekurangan jasa.

Surplus ini mengalir secara global melalui investasi asing China, menurut Gubernur PBoC Pan Gongsheng. Sebagian dari modal ini mengalir ke infrastruktur Belt and Road. Sebagian lagi ke aset cadangan. Sebagian mendukung internasionalisasi yuan. Defisit akun modal menyeimbangkan surplus neraca berjalan, menjaga keseimbangan keseluruhan di angka nol.

🔹 Ketegangan Perdagangan dan Perdagangan Tarif
Lonjakan ekspor sebagian mencerminkan langkah awal menjelang potensi eskalasi tarif. KTT Xi-Trump mengeksplorasi mekanisme "perdagangan terkelola" yang dapat mengidentifikasi sekitar $30 miliar barang dari masing-masing pihak untuk potensi relaksasi tarif. Pasar memperhitungkan kemajuan bertahap daripada reset total.

Namun ekonom memperingatkan bahwa jika perlambatan global terjadi, ketegangan perdagangan saat ini bisa meningkat menjadi perang dagang skala penuh seperti pada tahun 1930-an. Institute Peterson mengidentifikasi Eropa dan Asia maju sebagai yang paling rentan terhadap kompetisi China dalam barang teknologi menengah dan tinggi.

Intinya
China mencatat surplus neraca berjalan sebesar $184,1 miliar di kuartal 1. Yuan mencapai 6,81, terkuat sejak 2015. Pertumbuhan ekspor melebihi 21% awal 2026. KTT Xi-Trump mengeksplorasi relaksasi tarif terkelola. Asimetri perdagangan struktural terus melebar. Perang mata uang diam-diam sedang dimenangkan oleh negara dengan surplus perdagangan terbesar di bumi. Produsen Amerika menghadapi tekanan tiga kali lipat: yuan yang kuat, ekspor China yang melonjak, dan pasar domestik yang melawan inflasi dengan suku bunga lebih tinggi.

Teman-teman, apakah yuan yang lebih kuat menguntungkan pasar kripto dengan melemahkan dominasi dolar, atau justru memindahkan tekanan perang dagang ke front lain?
#TradFi交易分享挑战
$USDCNH ‌