Baru lihat data pasokan USDt turun hampir $2,7 miliar dalam dua bulan terakhir. Penurunan ini yang terbesar sejak runtuhnya FTX di 2022. Menarik juga kalau dilihat dari gabungan kurva permintaan dan penawaran - di satu sisi permintaan masih kuat, tapi supply justru mengecil signifikan. Ada hubungannya dengan aktivitas pembekuan yang gencar. Tether udah membekukan sekitar $4,2 miliar USDT dalam tiga tahun, mayoritas sejak 2023. Pemerintah dan otoritas enforcement sekarang tergantung banget sama Tether untuk block wallet dan freeze dana yang suspicious. Kasus-kasus terbaru kayak yang dibantu DOJ ($61 juta pig-butchering scheme) dan Turki ($544 juta suspected gambling) menunjukkan tren ini makin intensif. Jadi sekarang penerbit stablecoin kayak Tether dan Circle basically jadi gatekeeper. Elliptic tracking menunjukkan mereka udah block 5.700 dompet dengan total $2,5 miliar. Supply USDt sendiri masih di atas $189 miliar, tapi pergerakan ini worth watching. Antara enforcement yang ketat dan dinamika pasar yang shifting, situasinya jadi lebih kompleks dari sebelumnya.