Baru saja melihat angka-angka tentang penambangan bitcoin di AS dan mereka cukup brutal saat ini. Tarif Section 232 untuk baja, aluminium, dan tembaga baru saja ditambahkan di atas bea masuk ASIC sebesar 21,6 persen, dan kita sedang melihat total dampak sebesar 47 persen terhadap biaya perangkat keras. Itu bukan sesuatu yang bisa ditanggung penambang begitu saja.

Jika diuraikan, situasinya menjadi lebih buruk. Antminer S21 XP sekarang membawa biaya bea masuk logam sekitar $1.600 saja. Kontainer penambangan, struktur baja dengan kabel tembaga dan ventilasi aluminium yang menampung rig, melonjak dari $10.000 menjadi $25.000 per unit. Jadi jika Anda sedang memperbesar kapasitas saat ini, Anda menghadapi biaya yang bertambah secara kumulatif di kedua ujung.

Waktunya juga sangat brutal. Biaya produksi total untuk penambang AS yang terdaftar secara publik sudah sekitar $74.600 per bitcoin pada akhir Maret sebelum 6 April. Dengan tarif ini diperhitungkan, biaya impas bisa meningkat menjadi sekitar $82.000 hingga $85.000 per koin. Itu adalah tekanan besar pada margin saat harga hash sudah mendekati level terendah historis.

Yang menarik adalah pergeseran geografis yang tercipta. Seorang penambang AS yang mengganti perangkat keras membayar 47 persen lebih mahal daripada seseorang di Kazakhstan atau Rusia yang membeli mesin identik tanpa paparan tarif sama sekali. AS menguasai sekitar 38 persen dari total hash rate global setelah larangan penambangan di China tahun 2021, tetapi posisi itu dibangun atas efisiensi biaya. Tekanan tarif sedang mengikis keunggulan tersebut tanpa perlu larangan secara langsung.

Penambang besar seperti Marathon Digital, Riot Platforms, dan CleanSpark menyimpan inventaris sebelum tarif diberlakukan, jadi mereka sebagian terlindungi untuk saat ini. Bitmain membuka jalur perakitan di AS pada Januari dan MicroBT telah menjalankan pabrik sejak 2023, tetapi operasi ini masih menghadapi tarif pada komponen aluminium dan tembaga. Ini bukan solusi lengkap.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah hash rate yang signifikan benar-benar akan bermigrasi ke luar negeri jika ini berlanjut melalui beberapa siklus upgrade. Jaringan mencapai 1.000 exahash per detik pada awal 2026 dengan AS sebagai pusatnya. Tetapi jika ekspansi domestik terus menjadi lebih mahal daripada alternatif luar negeri, posisi pusat itu melemah. Anda akan melihat hash rate terkonsentrasi di negara-negara dengan hak properti yang lebih lemah dan transparansi regulasi yang kurang, yang mengubah model keamanan seluruh jaringan.

Senator Cassidy dan Lummis memperkenalkan Mined in America Act pada akhir Maret untuk menciptakan subsidi federal dan insentif pajak bagi penambang domestik, tetapi belum ada tanggal voting yang ditetapkan. Jadi untuk saat ini, penambang sedang memotong rencana ekspansi, mengumpulkan modal, atau menunggu bitcoin naik lebih tinggi. Siklus tarif ini baru saja menjadi variabel utama dalam ekonomi penambangan.