Baru saja melihat pasar litium dan wow, pemulihannya sangat liar. Harga spot hampir dua kali lipat dari Desember hingga akhir Januari — karbonat litium berkualitas baterai melonjak dari sekitar 13 ribu menjadi 26 ribu per ton. Itu perubahan 95 persen dalam hanya beberapa bulan. Kebanyakan didorong oleh ketatnya pasokan spodumene dan beberapa gangguan pasokan nyata dari produsen utama, tetapi pasti ada juga uang spekulatif yang mendorongnya lebih tinggi.

Yang menarik adalah perkiraan harga litium untuk 2025 yang dibicarakan semua orang yang sama sekali melewatkan seberapa ketat situasinya akan menjadi. Permintaan kendaraan listrik tetap kuat — penjualan global naik 22 persen tahun lalu — dan sekarang Zimbabwe melarang ekspor mineral mentah lebih awal dari rencana, tambang Australia berpotensi mulai kembali beroperasi, dan pemain China bergegas mengunci kontrak jangka panjang. Defisit struktural dalam bahan hulu itu nyata, bukan hanya angka kertas.

Namun, pasar ini terasa rapuh. Likuiditas yang tipis berarti satu berita utama bisa mempengaruhi harga secara tajam. Konsensus tampaknya adalah bahwa perkiraan harga litium harus memperhitungkan volatilitas yang jauh lebih besar ke depan. Level saat ini menguntungkan bahkan untuk produsen dengan biaya lebih tinggi, jadi pasokan akhirnya harus merespons, tetapi penundaan dalam pengembangan proyek berarti bantuan tidak akan datang dengan cepat. Mengamati apakah harga ini akan bertahan atau jika kita akan mendapatkan koreksi lain.