Akhir-akhir ini saya mengikuti pasar stablecoin kripto dan jujur saja lanskapnya telah banyak berubah sejak 2024. Jika Anda baru di ruang ini atau ingin memahami stablecoin mana yang benar-benar penting, berikut adalah apa yang benar-benar mempengaruhi saat ini.

UST dulu adalah raja, tetapi USDT baru saja memperkuat dominasinya lebih jauh lagi. Kita berbicara tentang $185 miliar dalam kapitalisasi pasar sekarang - itu sangat besar. Ini ada di setiap blockchain utama yang bisa Anda bayangkan: Ethereum, Tron, Solana, sebut saja. Alasannya sederhana: ini ada di mana-mana, likuid, dan semua orang menggunakannya untuk trading. Apakah Anda menukar koin atau menaruh uang di antara posisi, USDT tetap menjadi langkah default bagi sebagian besar trader.

Lalu ada USDC, yang telah naik secara stabil. Saat ini berada di sekitar $78 miliar, ini mendapatkan daya tarik serius karena orang benar-benar percaya pada aspek transparansi. Audit bulanan, cadangan yang sepenuhnya didukung, kepatuhan regulasi yang tepat - ini adalah stablecoin untuk orang yang peduli tentang hal itu. Anda akan melihatnya banyak di protokol DeFi dan integrasi keuangan tradisional. Solana, Ethereum, Algorand - USDC sekarang multichain, yang penting untuk likuiditas dan aksesibilitas.

Cerita stablecoin terdesentralisasi juga menarik. DAI mencapai $4,35 miliar dan ini masih menjadi pilihan utama bagi orang yang ingin menghindari penerbit terpusat. Protokol MakerDAO mengelola stabilisasi melalui jaminan, bukan backing fiat. Jika Anda secara filosofis menentang mempercayai perusahaan untuk menyimpan dolar Anda di bank, DAI masuk akal.

FRAX melakukan sesuatu yang berbeda - ini adalah model hybrid yang sebagian algoritmik, sebagian dijamin jaminan. Hanya $40 juta kapitalisasi pasar saja, jadi ini lebih sebagai permainan niche bagi orang yang bereksperimen dengan mekanisme stablecoin alternatif. Layak diperhatikan tetapi belum mainstream.

Pemain kecil seperti TUSD, GUSD, dan USDP semuanya sah tetapi mereka sebenarnya menyusut dalam kapitalisasi pasar. TUSD sekitar $494 juta, GUSD $158 juta, USDP $40 juta. Mereka semua diaudit dan diatur dengan benar, tetapi mereka tidak memiliki efek jaringan yang dimiliki USDT dan USDC. Mereka ada di ekosistem tertentu.

Jadi inilah kesimpulan praktisnya: jika Anda menginginkan likuiditas maksimal dan tidak peduli tentang desentralisasi, USDT tetap pilihan yang jelas. Jika Anda menginginkan transparansi dan kepatuhan regulasi, USDC adalah langkah Anda. Jika Anda membangun di DeFi dan menginginkan sesuatu yang terdesentralisasi, DAI cocok. Bagi sebagian besar trader, ini benar-benar tergantung pada blockchain mana yang Anda gunakan dan apa yang paling likuid di chain tersebut.

Pasar stablecoin kripto ini pasti sudah matang. Ini bukan lagi permainan spekulatif - mereka adalah infrastruktur. Dan jarak antara dua teratas (USDT dan USDC) serta semua yang lain cukup lebar saat ini.