Momen menarik untuk SpaceX. Perusahaan luar angkasa Elon sedang bersiap untuk go public dan tiba-tiba publik harus tahu bahwa mereka memegang miliaran dolar dalam bitcoin. Mari kita lihat apa yang sedang terjadi di sini.

Menurut Bloomberg, SpaceX sedang menyiapkan permohonan IPO rahasia, mungkin sudah pada bulan Maret. Jadwalnya mencakup pencatatan saham pada bulan Juni yang akan menilai perusahaan lebih dari 1,75 triliun dolar. Mereka ingin mengumpulkan hingga 50 miliar dolar, yang akan memecahkan rekor Saudi Aramco dari tahun 2019. Sangat ambisius.

Tapi di sinilah yang menarik: dalam pengajuan S-1 tersebut, para investor akan menemukan bahwa SpaceX memiliki sekitar 8.285 bitcoin. Itu terdengar mengesankan sampai mereka melihat berapa nilai posisi tersebut. Pada awal Desember, portofolio tersebut bernilai sekitar 780 juta dolar dengan harga bitcoin sekitar 92.500 dolar. Pada bulan Februari, saat penggabungan SpaceX-xAI dibahas, nilainya turun menjadi sekitar 650 juta dengan BTC sekitar 78.000 dolar. Sekarang, saat ini, jumlah tersebut sekitar 545 juta dolar. Itu adalah penurunan nilai sebesar 235 juta dalam tiga bulan tanpa SpaceX menyentuh satu pun bitcoin.

Apa artinya ini: laporan keuntungan SpaceX akan menunjukkan kerugian kertas setiap kali bitcoin turun, terlepas dari apakah perusahaan menjual atau tidak. Setiap hasil kuartal akan mencerminkan volatilitas tersebut. Itu membawa kita ke Tesla.

Tesla memberikan preseden terdekat dan sejujurnya tidak terlalu meyakinkan. Produsen mobil Musk telah mencatat ratusan juta kerugian akuntansi karena penurunan harga bitcoin, meskipun mereka tidak pernah mengubah posisi mereka. Itu menyebabkan kekhawatiran berulang yang membayangi perusahaan. SpaceX mungkin mengalami dinamika yang sama, tetapi kali ini selama salah satu penurunan bitcoin terburuk dalam bertahun-tahun, bukan saat rally.

Dengan catatan tersebut: Tesla melaporkan tahun lalu pendapatan sebesar 94,8 miliar dan laba kotor 17 miliar. Jadi, kerugian kertas miliaran dolar dari bitcoin kemungkinan besar tidak akan berdampak besar pada perusahaan Musk. Menariknya, berbeda dengan Tesla, SpaceX tidak pernah menjual dan membeli kembali bitcoin. Data menunjukkan bahwa perusahaan tetap memegangnya melalui setiap siklus.

Jadi apa yang kita lihat? SpaceX akan go public sesuai jadwal dengan posisi bitcoin yang besar yang sekarang nilainya lebih rendah dari saat rencana tersebut diumumkan. Para investor akan melihat angka itu di neraca dan bertanya-tanya apa artinya. Jadwal untuk beberapa bulan ke depan akan menjadi menarik.