Setahun Tarif: Menilik Kembali Dampak Global

Salah satu kisah keuangan terbesar tahun lalu adalah perang tarif yang diprakarsai oleh Amerika Serikat. Meskipun terjadi guncangan pada rantai pasok global dan ekonomi, banyak negara menghadapi badai itu dengan cukup baik.

Sebuah laporan baru, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, mengkaji dampak tarif-tarif tersebut dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Dunia beradaptasi jauh lebih cepat dari yang diperkirakan, sehingga meminimalkan dampak ekonomi. “Jika Anda memberi tahu saya seperti apa dampak tarifnya, perubahan itu akan sedemikian cepat dan sedemikian parahnya, saya tidak yakin saya akan mempercayainya,” kata Hugh Thomas, Analis Utama untuk Pembayaran Komersial dan Perusahaan di Javelin Strategy & Research.

Siap Menghadapi Guncangan

Guncangan tarif tidak bertindak seperti perubahan kebijakan tunggal—ia menyebar melalui ekonomi sebagai perpaduan kontraksi, pengalihan, pengecualian, dan lonjakan sesekali yang dipicu miskomunikasi di berbagai negara dan komoditas. Memprediksi respons tidak pernah mudah.

Beberapa analis mengharapkan rantai pasok untuk menyerap tarif atau menemukan jalan lain. Namun, itu sebagian besar tidak terjadi. Impor ber-margin rendah seperti elektronik, mainan, dan pakaian tetap relatif stabil, bahkan ketika biaya yang dipicu tarif meningkat.

“Saya terkejut baik oleh kecepatan maupun korelasi yang sangat ketat antara tarif yang diperkenalkan dan penggunaan impor yang menurun,” kata Thomas.

Negara-negara yang paling siap untuk mendapatkan manfaat dari ketidakstabilan ini adalah yang sudah bersiap menghadapi gangguan perdagangan. Saat harga melonjak untuk impor dari Tiongkok, misalnya, Vietnam dengan cepat mengkonsolidasikan produksi mainan dan pakaian, sehingga merebut pangsa pasar baru.

“Vietnam sudah bersiap untuk melakukan ini selama beberapa waktu,” kata Thomas. “Ketika tarif Tiongkok naik, Vietnam siap sebagai pengganti cepat atau pemberhentian terakhir bagi Amerika Serikat atau salah satu penyedia rantai pasok lain di Asia. Volume-volume itu akan tetap ada.”

Ketiadaan Kekacauan

Pelajaran utamanya: rantai pasok menyesuaikan diri, bukan sekadar meneruskan biaya. Ketersediaan barang tetap sebagian besar tidak terpengaruh, yang menyoroti kelincahan rantai pasok pada 2026.

“Jika ini terjadi 15 tahun lalu, pasti akan ada kekacauan,” kata Thomas. “Tidak akan ada cukup mainan di pusat perbelanjaan selama Natal. Dunia sudah berubah dari segi kemampuan pengiriman last-mile dan data tergradasi mengenai asal-usul barang dan substitusinya.

“Itu mengatakan sesuatu bahwa rezim tarif yang berubah-ubah bisa diterapkan, dan kami tidak melihat antrean di toko elektronik,” katanya. “Kami memiliki rantai pasok yang sangat ramping, jadi tidak banyak kelonggaran dalam sistem. Meskipun terjadi pergeseran yang sepenuhnya tidak didorong pasar ini, kami tetap punya barang yang sama tersedia setahun kemudian.”

Beberapa Perubahan Sudah Untuk Kebaikan

Meski begitu, tarif tersebut meninggalkan perubahan yang bertahan lama. Banyak pelaku menyadari bahwa mereka tidak seindispensabel yang diasumsikan, karena substitusi muncul hampir segera.

Ke depan, rantai pasok mungkin akan memasukkan komponen “risiko tarif”, terutama untuk sektor-sektor yang panjang dan kompleks seperti otomotif dan kedirgantaraan. Pemerintah juga sedang meninjau ulang risiko regulasi ketika mereka mendorong manufaktur domestik.

“Anda bisa melihat mereka berusaha untuk menjalin kesepakatan perdagangan,” kata Thomas. “Namun mereka juga akan mencoba mengomunikasikan ketahanan kesepakatan perdagangan mereka dan seberapa besar kesepakatan itu bisa diandalkan agar tidak memunculkan hambatan tarif atau intervensi regulasi.”

Pelajaran dari Emas Swiss

Pelajaran lain muncul dari sudut-sudut yang tidak terduga. Pada Juli 2025, AS membeli $6 miliar emas Swiss dalam satu bulan—dibandingkan dengan di bawah $2 miliar pada tahun sebelumnya.

Itu adalah hasil dari komentar sepintas, sebuah niat yang buruk dalam hal komunikasi terkait tarif. Hal itu kemudian menjadi salah satu perubahan perdagangan terbesar tahun itu.

“Itu sangat menunjukkan terkait kebutuhan pasar yang efisien dan agar niat Anda dikomunikasikan dengan efektif, karena ini benar-benar situasi ‘telepon rusak’,” kata Thomas. “Itu juga menghasilkan inefisiensi rantai pasok yang cukup besar, jika Anda berbicara tentang melipatgandakan pembelian bullion Anda dalam setahun. Beberapa orang mungkin ditinggalkan dengan persediaan lebih banyak daripada yang sebenarnya mereka inginkan, sebagai konsekuensi dari itu.”

Berpikir, Cepat, dan Lambat

Waktu juga penting dalam negosiasi. Inggris, yang sekarang berada di luar UE, kehilangan kontrak-kontrak farmasi karena tertinggal dari perjanjian perdagangan UE, yang justru menguntungkan Irlandia, Spanyol, dan Prancis.

“Saat Anda memikirkan ke mana dampaknya akan berjalan, Anda ingin berpikir: bagaimana jika orang berikutnya yang bersaing dengan saya dalam satu rantai pasok menyelesaikan kesepakatan lebih cepat?” kata Thomas. “Banyak orang yang mengelola pembayaran dan transaction banking untuk perusahaan farmasi di Inggris kemungkinan sedang melihat adanya penumpukan persediaan yang besar dan kesenjangan kas sebagai akibat fakta bahwa mereka lebih lambat bernegosiasi mengenai tarif farmasi dibanding UE.”

Di sisi lain, beberapa negara memperlambat negosiasi perdagangan mereka, dengan mengetahui bahwa selalu ada kemungkinan tarif akan dilonggarkan. Kanada dan Meksiko mengambil pendekatan yang terukur, dengan mengetahui bahwa perjanjian perdagangan bebas USMCA kembali berada di meja.

Uji Tekanan Stres Test Terakhir

Bahkan ketika efek tarif mereda, para pelaku pembayaran komersial melihat peluang untuk menawarkan solusi. Bisnis akan menghabiskan tahun kompensasi untuk mengurai penyesuaian-penyesuaian sebelumnya, tetapi sekarang mereka memahami bahwa selalu ada jalan di tengah gangguan.

Mungkin pelajaran paling jelas dari tahun lalu adalah ketahanan perdagangan global.

“Jika suatu saat Anda ingin menjalankan uji tekanan pada rantai pasok global,” kata Thomas, “saya tidak tahu apakah Anda bisa menemukan yang lebih baik dari ini—kecuali jika dunia sedang dalam perang dunia.”

0

                    BAGIAN

0

                TAYANGAN
            

            

            

                Bagikan di FacebookBagikan di TwitterBagikan di LinkedIn

Tags: B2B PaymentsChinaCommercial PaymentsTariffVietnam