Tether mempekerjakan trader emas top HSBC, lalu memecat mereka beberapa minggu sebelum auditor datang

Tether menghabiskan awal 2026 untuk memperluas ke sektor emas. Menjelang akhir Maret, perusahaan itu sudah memangkas perekrutan senior di balik dorongan tersebut, mengubah kisah yang semula tampak seperti ambisi menjadi ujian tentang seperti apa perusahaan ingin terlihat sebelum auditor menelaah pembukuannya.

Paolo Ardoino mengatakan bahwa Tether ingin mengalokasikan 10% hingga 15% dari portofolio investasi proprieternya senilai $20 miliar ke emas fisik. Dua hari kemudian, Tether melaporkan lebih dari $10 miliar laba untuk 2025 dan $6,3 miliar kelebihan cadangan.

Perusahaan itu sebelumnya sudah merekrut dua pedagang logam mulia dari HSBC untuk membangun apa yang secara terbuka Ardoino sebut sebagai “lantai perdagangan emas terbaik di dunia.”

Para trader tersebut adalah Vincent Domien, mantan kepala global perdagangan logam HSBC dan anggota dewan London Bullion Market Association, serta Mathew O’Neill, yang membawahi asal-usul logam mulia di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika.

Tether bertindak seperti pembangun imperium neraca, memperluas jejak cadangannya dan membudayakan citra sebagai institusi yang mampu bersaing langsung dengan JPMorgan dan HSBC di pasar bullion.

Pada 31 Mar., Tether telah memberhentikan keduanya. Laporan mengonfirmasi pemangkasan tersebut hanya tiga bulan setelah mereka menjabat, saat harga emas menuju penurunan bulanan 12,7%, penurunan paling curam sejak Oktober 2008.

Ditempatkan berdampingan dengan perombakan kepemimpinan di level investasi, penugasan audit formal dari Big Four, dan kabar jeda penggalangan dana, PHK tersebut menjadi memiliki bobot yang berbeda.

Langkah ini terlihat seperti penyesuaian yang disengaja atas apa yang ingin ditunjukkan Tether sebelum diperiksa.

Mengapa ini penting: Tether bukan sekadar perusahaan kripto lain yang melakukan perubahan staf. USDT berada di pusat infrastruktur layanan keuangan pasar kripto, sehingga setiap langkah yang mengisyaratkan penyederhanaan cadangan, kontrol yang lebih ketat, atau persiapan audit menjadi penting jauh melampaui satu meja atau satu kelas aset.

Bacaan terkait

Tether mencari audit penuh pertama karena rel finansial baru berisiko meninggalkan sebagian stablecoin di belakang

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih panjang, aset tokenized, dan penyelesaian yang selalu aktif, ketidakjelasan lama Tether menjadi lebih sulit untuk dipertahankan.

25 Mar 2026 · Gino Matos

Peralihan audit

Pengumuman Tether pada 24 Mar. bahwa perusahaan itu secara formal telah melibatkan firma Big Four untuk audit laporan keuangan audit penuh pertamanya memuat bahasa yang spesifik.

Perusahaan menyatakan bahwa prosesnya akan melampaui standar atestasi yang digunakan di seluruh stablecoin, mencakup optimalisasi cadangan, kontrol internal, dan pelaporan keuangan.

Pada hari yang sama, Tether menahan rencana penggalangan dana hingga $20 miliar hingga audit selesai, sementara calon investor dan bankir mendorong transparansi yang lebih besar. Pada 12 Mar., CIO Richard Heathcote sebelumnya sudah mundur dari tugas sehari-hari, dengan deputi Zachary Lyons mengambil alih.

Ada gambaran timeline yang lebih luas dari langkah-langkah Tether tahun ini.

Timeline delapan langkah Tether dari Januari hingga Maret 2026 menelusuri perubahan perusahaan dari ekspansi neraca menuju kesiapan audit.

Peluncuran USAT pada 27 Jan., ambisi alokasi emas yang dinyatakan pada 28 Jan., pengungkapan laba pada 30 Jan., transisi kepemimpinan investasi pada 12 Mar., audit Big Four yang diumumkan pada 24 Mar., penundaan penggalangan dana yang dilaporkan pada hari yang sama, ekspansi XAUT ke BNB Chain pada 26 Mar., dan PHK di meja emas pada 31 Mar.

Pergerakan ini menelusuri sebuah perusahaan yang melakukan reorganisasi di sekitar satu prioritas internal: membuat perimeter cadangan dapat dipahami, memisahkan dengan jelas portofolio non-cadangan, dan memastikan proses audit terlihat lebih sederhana daripada pada awal 2026.

Tether masih memegang sekitar 130 metrik ton emas fisik pada akhir 2025, dan empat hari sebelum memangkas meja tersebut, perusahaan memperluas XAUT ke BNB Chain serta mencatat bahwa pasar emas tokenized telah tumbuh dari kira-kira $1,3 miliar menjadi lebih dari $4 miliar pada 2025, dengan XAUT menguasai sekitar 60% dari pasar tersebut.

Tether mengatakan bahwa perusahaan masih membangun “tim emas kelas satu,” mengoptimalkan operasional, dan memposisikan ulang emas dari simbol ekspansi menjadi aset cadangan dan produk tokenized.

Perubahan sentral dalam narasi ini: Tether tampaknya bergerak dari optik ekspansi menuju optik audit. Pertanyaannya tidak lagi seberapa luas ambisinya, melainkan apakah ia dapat membuat narasi cadangan yang melebar terlihat cukup bersih untuk menahan pemeriksaan penuh.

Perebutan pengungkapan

Circle telah bertahun-tahun menggunakan pengungkapan sebagai senjata kompetitif.

USDC memiliki lebih dari $77 miliar dalam peredaran pada akhir 31 Mar., dan menerbitkan pengungkapan cadangan mingguan serta menerima jaminan cadangan bulanan dari firma Big Four.

USDT Tether berada di atas $184 miliar, dan hidup berdampingan dengan kesenjangan kredibilitas yang terus-menerus yang dimanfaatkan oleh strategi institusional Circle dalam siklus penjualan perusahaan. Dengan berkomitmen pada audit penuh laporan keuangan, alih-alih melanjutkan atestasi, Tether menargetkan untuk menutup kesenjangan itu tanpa menyerah pada dominasi volume.

Waktunya sejalan dengan tenggat regulasi. Aturan GENIUS Act yang diusulkan OCC, yang diedarkan pada Februari 2026, secara eksplisit mencakup aset cadangan, standar penebusan, manajemen risiko, audit, dan pelaporan keuangan, termasuk pemeriksaan terhadap penerbit luar negeri.

CryptoSlate Daily Brief

Isyarat harian, nol gangguan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan ringkas.

5-menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Silakan coba lagi.

Anda telah berlangganan. Selamat datang.

Bacaan terkait

Trump menandatangani GENIUS Act menjadi undang-undang, mengaktifkan kerangka regulasi pertama Amerika untuk stablecoin

Selain mengesahkan kerangka stablecoin menjadi undang-undang, Trump berjanji untuk menyetujui rancangan undang-undang struktur pasar berikutnya.

18 Jul 2025 · Gino Matos

Ambang regulasi baru menuntut keterbacaan end-to-end dari sistem cadangan dan tata kelola penerbit stablecoin. Pengumuman Tether pada 24 Mar., yang disetel untuk menghadapi tekanan pengungkapan Circle dan realitas bahwa skala USDT $184 miliar membuatnya menjadi target regulasi terlepas dari preferensi manajemen, dibaca sebagai jawaban langsung atas standar tersebut.

Reuters mencatat bahwa ekuitas Tether sebagai bagian dari aset turun menjadi 3,3% pada akhir tahun 2025, sementara cadangan yang menyerupai kas turun menjadi 76% dari aset. Sementara itu, kepemilikan seperti Bitcoin, emas, dan pinjaman yang dijamin meningkat menjadi 24%.

Tether mengungkapkan $6,3 miliar dalam kelebihan cadangan terhadap liabilitas sekitar $186,5 miliar, penyangga sekitar 3,4%. Pada marjin tersebut, audit penuh membawa bobot optik solvabilitas bagi sebuah perusahaan, menjadi penyangga mata uang kutipan dominan di seluruh pasangan perdagangan kripto, serta melayani lebih dari 550 juta pengguna.

Federal Reserve mempublikasikan catatan pada 30 Mar. yang menyatakan bahwa stablecoin pembayaran dapat memengaruhi pasar aset likuid, saldo cadangan bank, dan penerapan kebijakan moneter.

Penelitian IMF menemukan bahwa kenaikan 1% pada gabungan kapitalisasi pasar USDC dan USDT menurunkan imbal hasil T-bill 1 bulan sebesar 1,9 basis poin di titik terendah, sementara sebuah makalah BIS/IMF menemukan lebih dari 70% dari arus masuk bersih kumulatif stablecoin berasal dari mata uang non-USD.

Dorongan Tether untuk menguatkan pembukuannya terjadi tepat ketika USDT mendapat perhatian dari bank sentral dan pasar kripto sekaligus.

Kemungkinan hasil

Jika proses selesai tanpa kompleksitas material dalam struktur cadangan atau entitas terkait, Tether membuka kembali penggalangan dananya dengan profil pengungkapan yang lebih mendekati Circle, memperluas akses institusional ke USDT, dan membingkai pemangkasan meja emas sebagai jenis keputusan operasional yang dibuat oleh penyedia infrastruktur keuangan yang matang.

Goldman Sachs memproyeksikan emas pada $5.400 per ounce pada akhir tahun 2026. Jika harga pulih, XAUT menangkap potensi kenaikan sementara meja fisik yang dipangkas Tether menjadi biaya yang sudah terlanjur (sunk cost).

Perusahaan itu akan telah memperdagangkan beberapa bulan Empire Optics demi sesuatu yang lebih tahan lama: hak untuk dihargai seperti infrastruktur yang diaudit, bukan operator bernuansa kripto yang berjalan atas itikad baik dan atestasi triwulanan.

Skenario bearish adalah audit yang berlarut. Masalah kontrol atau klasifikasi pada portofolio proprieternya senilai $20 miliar, yang secara formal dipisahkan dari cadangan USDT tetapi dialurkan melalui entitas terkait yang membutuhkan dokumentasi rapi, menunda penyelesaian, dan penggalangan dana tetap ditunda.

Setiap pergerakan harga Bitcoin atau emas membuka kembali perdebatan tentang komposisi cadangan dalam siklus pemberitaan yang kini tidak bisa lagi ditahan Tether dengan pembaruan atestasi.

Penyangga ekuitas 3,4% menyisakan ruang yang kecil untuk pergeseran narasi, dan setiap kuartal tanpa audit yang selesai memperlebar peluang bagi para pesaing untuk mengklaim pijakan kredibilitas yang ditinggalkan Tether dengan mengundang pemeriksaan sebelum hasilnya tiba.

Perusahaan yang membangun stablecoin paling berdampak di dunia kini bertaruh bahwa terlihat bisa diaudit bernilai lebih daripada terlihat ambisius.

Uji berikutnya adalah apakah audit ditutup tepat waktu, dengan batas cadangan, kontrol, dan dokumentasi entitas terkait yang cukup jelas untuk bertahan. Sampai saat itu, setiap penundaan membuat pertanyaan kredibilitas tetap terbuka bagi penerbit di balik dolar perdagangan terpenting dalam kripto.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Tether USDC Tether Gold BNB Tether Limited HSBC JPMorgan Circle Goldman Sachs Paolo Ardoino

Diposting di

Unggulan Regulasi Investasi Stablecoin Perbankan Tether

Konteks

Cakupan terkait

Ubah kategori untuk menggali lebih dalam atau memperoleh konteks yang lebih luas.

Tether Berita Terbaru Stablecoin Kategori Utama Siaran Pers Newswire

Budaya

Tether mencari audit penuh pertamanya karena rel finansial baru berisiko meninggalkan sebagian stablecoin di belakang

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih panjang, aset yang ditokenisasi, dan penyelesaian yang selalu aktif, ketidakjelasan lama Tether menjadi lebih sulit untuk dipertahankan.

1 minggu lalu

Analisis

USDC mengejar Tether di mana gelombang uang kripto berikutnya mungkin dimulai

Pasokan USDC melonjak 8% dalam sebulan, memperketat tantangan Circle terhadap dominasi stablecoin Tether yang sudah lama dipegang.

3 minggu lalu

Tether mendapatkan auditor Big Four — tetapi stablecoin USDT senilai $189B itu masih tidak termasuk

Stablecoins · 4 minggu lalu

Tether diam-diam menumpuk 27 ton emas, sekarang perusahaan itu mengirim $150M untuk menjualnya ke pengguna kripto

Makro · 2 bulan lalu

Pertemuan Gedung Putih bisa membekukan kembali undang-undang CLARITY minggu ini, tetapi hadiah kripto kemungkinan menjadi harganya

Legislasi · 2 bulan lalu

Apakah pencetakan $3 miliar dolar digital baru saja membantu menghentikan Bitcoin kehilangan $60k?

Stablecoins · 2 bulan lalu

Legislasi

Aturan GENIUS pertama dari Kementerian Keuangan AS kini menggambar ulang siapa yang mengendalikan stablecoin dalam skala

Washington menetapkan bagaimana stablecoin melakukan penskalaan, membatasi otoritas negara, dan mengarahkan penerbit ke pengawasan federal.

2 jam lalu

Regulasi

Tenggat CLARITY dalam hitungan minggu dapat menghapus pendapatan stablecoin dan mendorong uang ke Bitcoin

Terobosan di Senat terkait CLARITY dapat memformalkan struktur pasar AS di mana Bitcoin menjadi pemenang institusional yang paling jelas.

2 hari lalu

Kongres membuat dolar digital lebih mudah digunakan daripada Bitcoin

Pembayaran · 3 hari lalu

Kongres mengusulkan penghapusan celah pajak Bitcoin yang banyak digunakan dan memberikannya kepada stablecoin yang teregulasi

Pajak · 4 hari lalu

Kebuntuan baru Coinbase terkait Undang-Undang CLARITY atas hadiah stablecoin kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Regulasi · 6 hari lalu

Aturan baru AS menghapus $5B dari Circle — tetapi bisa jadi lebih menyulitkan Coinbase

Stablecoins · 7 hari lalu

Encrypt hadir di Solana untuk menghidupkan pasar modal terenkripsi

Encrypt memanfaatkan enkripsi sepenuhnya homomorfik untuk menghadirkan aplikasi keuangan terenkripsi ke blockchain publik Solana.

2 hari lalu

Ika hadir di Solana untuk menghidupkan pasar modal tanpa jembatan (bridgeless)

Ika memperkenalkan dWallets ke Solana, memungkinkan aset dari semua jaringan dikelola tanpa jembatan.

2 hari lalu

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 2 hari lalu

BYDFi menandai Ulang Tahun ke-6 dengan perayaan selama sebulan, dibangun untuk keandalan

PR · 2 hari lalu

Pendle bergabung dengan delegasi Vietnam IFC bersama BlackRock, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank

PR · 2 hari lalu

Perp Dex yang Memproses $360 Miliar Baru Saja Live di Blockchain Paling Eksperimental di Kripto

PR · 3 hari ago

Disclaimer

Opini penulis kami sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CryptoSlate. Tidak ada informasi yang Anda baca di CryptoSlate yang seharusnya dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Silakan lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun yang terkait dengan konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.