Bagaimana cara mendapatkan penghasilan tanpa risiko di Limitless: Hanya satu strategi yang menghasilkan $28,99M

Ditulis: @ccjing_eth

Pasar prediksi: tambang arbitrase yang terabaikan

Kebanyakan orang menganggap pasar prediksi seperti kasino—taruhan pada pemilu, menebak harga kripto. Tetapi jika Anda mengubah sudut pandang, menganggapnya sebagai pasar dengan efisiensi penetapan harga yang jauh lebih rendah daripada keuangan tradisional, Anda akan menemukan peluang yang benar-benar berbeda.

Logika intinya sangat sederhana: porsi YES mewakili “peristiwa terjadi”, sementara porsi NO mewakili “peristiwa tidak terjadi”. Dalam pasar yang sempurna, YES + NO = $1.00. Namun dalam kenyataannya, harga sering menyimpang dari titik keseimbangan ini.

Di sinilah ruang arbitrase.

Limitless adalah salah satu platform yang paling cocok untuk menjalankan strategi-strategi ini saat ini. Pasar prediksi terdesentralisasi berbasis Base chain, menggunakan CLOB (Central Limit Order Book) bukan AMM, mendukung order limit dan order market, settlement instan di-chain, tanpa KYC. Volume transaksi kumulatif sudah menembus 1.3B, pendanaan 13M+, dengan investor termasuk Coinbase Ventures, DCG, F-Prime, Arrington Capital, serta Maelstrom milik Arthur Hayes.

Itu bukan DEX, bukan bursa, bukan dompet—ini adalah mesin penemuan harga, dan efisiensi penetapan harganya justru menjadi sumber profit bagi para arbitrager.

Strategi 1: Arbitrase bawaan NegRisk

Ini adalah peluang arbitrase struktural khas pasar prediksi, yang tidak ada dalam keuangan tradisional.

NegRisk (Negative Risk) adalah kerangka penetapan harga untuk pasar multi-outcome. Pada pasar tiga orang untuk “siapa yang memenangkan pemilu”, secara teori jumlah harga tiga porsi YES seharusnya sama dengan $1.00. Namun dalam transaksi aktual, karena order book untuk tiap hasil bekerja secara independen terhadap supply dan demand, jumlah harga sering menyimpang dari keseimbangan tersebut.

Prinsip

Saat Σ(YES harga) < $1.00:

Beli semua porsi YES untuk semua hasil

Saat penyelesaian, pasti ada satu YES yang dikonversi menjadi $1.00

Profit = $1.00 - Σ(YES biaya)

Saat Σ(YES harga) > $1.00:

Melalui operasi Convert pada NegRisk, ubah porsi NO yang undervalued menjadi porsi YES untuk hasil lainnya

Jual porsi YES yang overvalued, kunci selisihnya

Contoh operasi spesifik

Misalkan ada pasar prediksi harga BTC dengan tiga hasil:

BTC > 70K：YES 0.45 BTC > 70K： adalah 0.45

BTC 65K-70K：YES $0.30 BTC 65K-70K： adalah 0.30 dolar

BTC < 65K：YES 0.20 BTC < 65K： adalah 0.20

Σ(YES) = 0.95, menyimpang dari 1.00 sebesar $0.05。 Σ（YES） = 0.95, menyimpang dari 1.00 sebesar $0.05。

Jalur operasinya:

Beli porsi YES untuk ketiga hasil sekaligus (total biaya = 0.45 + 0.30 + 0.20 = 0.95）

Saat penyelesaian, pasti ada satu YES yang masuk ke $1.00

Profit = 1.00 - 0.95 = $0.05 (5.26% imbal hasil tanpa risiko)

Tiga operasi NegRisk

Split：membagi USDC menjadi satu set porsi YES + NO ($1 USDC → 1 YES + 1 NO)

Merge：menggabungkan kembali satu set porsi YES + NO ke USDC (1 YES + 1 NO → $1 USDC) Gabung ：menggabungkan kembali satu set porsi YES + NO ke USDC (1 YES + 1 NO → $1 USDC)

Convert：mengonversi porsi NO dari satu hasil menjadi porsi YES untuk hasil lainnya (khas NegRisk)

Convert adalah senjata kunci untuk arbitrase NegRisk. Ketika Anda menemukan porsi NO untuk suatu hasil sedang underpriced, Anda bisa membeli NO → Convert menjadi YES untuk hasil lain → menjual YES yang overvalued; semuanya dieksekusi on-chain, dengan efisiensi Gas yang sangat tinggi.

“Other” jebakan “Other” jebakan

Dalam pasar multi-outcome NegRisk, biasanya ada satu hasil tersirat “Other”. Ini berarti bahwa bahkan jika Anda membeli semua porsi YES untuk hasil yang terlihat, jika hasil aktual masuk ke “Other”, semua YES Anda akan menjadi nol. Selalu periksa apakah pasar berisi hasil tersirat, dan masukkan itu ke dalam perhitungan penetapan harga Anda.

Strategi 2: Arbitrase lintas platform

Satu peristiwa yang sama, platform berbeda, harga berbeda.

Ini adalah bentuk arbitrase yang paling intuitif. Polymarket, Limitless, Kalshi, Opinion, dan Myriad sering memberi penetapan harga yang berbeda untuk peristiwa yang sama.

Mengapa terjadi perbedaan harga?

Basis pengguna berbeda：Polymarket cenderung ke politik Amerika, Limitless cenderung ke harga kripto, Kalshi cenderung ke peristiwa tradisional

Perbedaan likuiditas：slippage untuk order bernilai besar berbeda di platform yang berbeda

Keterlambatan transmisi informasi：kecepatan respons platform yang berbeda terhadap berita peristiwa juga berbeda

Perbedaan mekanisme settlement：selisih waktu antara settlement on-chain vs off-chain

Ekosistem alat

Polyar.io memindai real-time selisih harga di 5 platform teratas

Premarket mengagregasi rute order terbaik pm.wiki

Signal Desk mengagregasi sinyal arbitrase futarchists.xyz Signal Desk mengagregasi sinyal arbitrase futarchists.xyz

okaybet.app membantu menemukan selisih harga lintas platform okaybet.app

okaybet.app membantu menemukan selisih harga lintas platformokaybet.app

Alur operasi

Di Polyar.io atau Premarket, temukan pasar dengan selisih harga > 2%

Beli YES (atau jual NO) di platform harga rendah

Jual YES (atau beli NO) di platform harga tinggi

Setelah kedua kaki terisi, kunci profit

Risiko kunci: musuh terbesar arbitrase lintas platform adalah keterlambatan eksekusi. Setelah Anda terisi di satu platform, harga di platform lain mungkin sudah bergerak. Solusinya:

Prioritaskan menggunakan order limit daripada order market

Pilih pasar dengan likuiditas memadai (bid-ask spread < 1%)

Pertimbangkan memakai fitur agregasi rute dari Premarket

Strategi 3: Penangkapan selisih harga LP

Bukan market maker, tapi menghasilkan uang dari uang market maker.

Rencana LP Rewards milik Limitless adalah desain unik: Anda tidak perlu menyediakan liquidity pool (seperti Uniswap), melainkan menghasilkan reward dengan menempatkan limit order.

Mekanisme

Tempatkan limit order di antara bid dan ask

Ketika order Anda terisi, Anda sekaligus memperoleh: profit dari transaksi + reward LP

Reward dibagikan setiap hari dalam bentuk USDC

Inspirasi desain berasal dari model maker-taker dYdX dan insentif LP Polymarket

Mengapa ini disebut “arbitrase”?

Secara ketat, ini adalah penangkapan selisih harga, bukan arbitrase tanpa risiko; tetapi ia menyediakan arus pendapatan yang stabil:

Long spread：taruh buy order di bawah Bid, dan sell order di atas Ask

Saat harga berfluktuasi, order Anda terisi, dan Anda memperoleh selisih bid-ask

Ditambah reward LP, total imbal hasil bisa jauh lebih tinggi dibanding sekadar pendapatan dari spread saja

Keunggulan

Tidak ada risiko penguncian dana：limit order bisa dibatalkan kapan saja

Tidak ada risiko impermanent loss：bukan AMM pool, tidak ada IL

Pendapatan dapat diprediksi：berdasarkan volume transaksi dan kualitas order

Settlement USDC：reward langsung dibagikan dalam stablecoin

Strategi 4: Arbitrase konversi porsi

Profit deterministik saat YES + NO ≠ $1.00.

Dalam satu pasar biner, jumlah harga YES dan NO seharusnya selalu sama dengan $1.00. Namun karena order book berjalan independen, penyimpangan sementara bisa terjadi.

Operasi

Saat YES + NO < $1.00： Saat adalah + tidak < $1.00：

Beli YES dan NO secara bersamaan (total biaya < $1.00）

Jalankan operasi Merge: YES + NO → $1.00 USDC

Profit = $1.00 - total biaya

Saat YES + NO > $1.00： Saat adalah + tidak > $1.00：

Jalankan operasi Split: $1.00 USDC → 1 YES + 1 NO

Secara bersamaan jual YES dan NO (total pendapatan > $1.00）

Profit = total pendapatan - $1.00

Keunggulan utama

Operasi dalam satu pasar：tidak perlu lintas platform, menghilangkan risiko eksekusi

Settlement instan：operasi Split/Merge atomic on-chain

Biaya Gas sangat rendah：biaya eksekusi on-chain di Base chain < $0.01

Dapat diotomatisasi：cocok untuk bot memantau dan mengeksekusi 24/7

Data praktik: seberapa menguntungkan arbitrase?

Tim riset IMDEA Networks menganalisis 86 juta transaksi di Polymarket, mencatat data lengkap tentang ekstraksi arbitrase sistemik:

Total nilai yang diekstrak：$29M+ (hanya arbitrase rebalancing NegRisk)

Pasar yang tercakup：17,218 kondisi pasar

Efisiensi modal：efisiensi modal arbitrase NegRisk adalah 29 kali arbitrase biner

Frekuensi peluang：di 8.6% time window di pasar multi-outcome terdapat peluang arbitrase, namun menyumbang 73% dari total profit

Di GitHub, sudah ada bot arbitrase rebalancing NegRisk open-source; catatan historis menunjukkan total $28.99M diekstrak di 662 pasar.

Data-data ini menunjukkan satu hal: arbitrase bukan teori—melainkan pendapatan deterministik yang terjadi setiap hari. Tantangannya adalah siapa yang paling cepat menemukannya, dan paling cepat mengeksekusinya.

Pengingat risiko

Risiko eksekusi：arbitrase lintas platform memiliki risiko “kaki selisih” (leg risk); setelah satu kaki terisi, kaki lainnya bisa mengalami slippage

Biaya Gas：meski Gas Base chain sangat rendah, operasi berfrekuensi tinggi tetap perlu menghitung rasio biaya-manfaat

Risiko smart contract：Limitless sudah melewati banyak putaran audit, namun interaksi on-chain selalu memiliki risiko kontrak

Risiko likuiditas：order book di pasar yang tidak populer mungkin sangat tipis; slippage untuk order bernilai besar bisa signifikan

Risiko hasil “Other”：pasar NegRisk mungkin berisi hasil tersirat; pastikan untuk memasukkannya ke dalam perhitungan

Ringkasan

Inti arbitrase pasar prediksi adalah mengubah ketidakefisienan pasar menjadi pendapatan deterministik. Empat strategi memiliki skenario yang masing-masing cocok:

Kombinasi CLOB Limitless + kerangka NegRisk + Base chain low Gas + tanpa KYC menjadikannya salah satu platform terbaik saat ini untuk menjalankan strategi-strategi tersebut.

Ketidakefisienan pasar tidak akan ada selamanya. Seiring lebih banyak partisipan masuk, ruang arbitrase akan semakin menyempit. Tetapi sebelum itu, orang yang memahami strategi-strategi ini sedang diam-diam menghasilkan pendapatan tanpa risiko yang diberikan pasar.

Bukan judi. Ini menghitung.