Baru saja menangkap sesuatu yang liar di pasar hari ini. Emas benar-benar anjlok, turun di bawah $4.350 dan kehilangan nilai besar dalam beberapa jam saja. Perak juga terkena dampaknya. Yang gila adalah ini terjadi bahkan dengan semua situasi geopolitik yang sedang berlangsung, yang biasanya akan mendukung harga emas.

Jadi, apa yang sebenarnya terjadi? Penyebab utamanya tampaknya adalah hasil obligasi AS yang melonjak hingga sekitar 4,40%. Ketika hasilnya setinggi itu, obligasi tiba-tiba terlihat jauh lebih menarik daripada memegang emas. Selain itu, orang-orang sedang bertaruh pada pemotongan suku bunga dari Fed, tetapi narasi itu sekarang hampir mati dengan inflasi yang masih mengintai. Kombinasi ini sangat brutal untuk emas.

Ada juga tekanan likuiditas yang sedang terjadi. Pedagang membutuhkan uang tunai untuk menutup posisi, jadi emas dijual dengan keras sebagai aset paling likuid yang bisa dijual. Beberapa analis juga menunjukkan sesuatu yang aneh — minyak kehilangan kenaikannya dan saham berbalik hijau, tetapi emas tetap jatuh. Divergensi itu menunjukkan bahwa seseorang yang besar mungkin sedang dilikuidasi, menciptakan pergerakan tajam mendadak ini.

Kapan harga emas turun seperti ini? Biasanya saat hasil obligasi melonjak dan likuiditas mengering. Pertanyaan penting sekarang adalah apakah kita melihat dukungan di sekitar $4.304. Jika itu pecah, kita bisa melihat harga turun ke $4.270 atau bahkan $4.200 dalam jangka pendek. Emas sudah turun lebih dari 14% bulan ini, jadi tekanannya nyata.

Dalam jangka panjang, bank-bank besar masih berpikir emas akan menuju $6.000+, tetapi saat ini semuanya tentang hambatan jangka pendek ini. Apakah kita akan stabil atau turun lebih jauh sangat tergantung pada bagaimana inflasi dan suku bunga berkembang dalam beberapa hari ke depan. Pasar pasti sedang tegang menunggu apa yang akan terjadi selanjutnya.