Le ratio cours/bénéfice du marché américain atteint un niveau extrême en 25 ans, la frénésie autour de l'IA suscite des inquiétudes quant à une répétition de la bulle Internet
Les données du 23 mai indiquent qu'en 2026, le ratio CAPE du marché boursier américain sera d'environ 39,5 à 41,7, atteignant un niveau record en près de 25 ans, juste après la bulle de 1999. L'analyse attribue cette hausse principalement à la poussée du concept d'IA, avec quelques géants de la technologie dominant le S&P 500 ; mais contrairement aux nombreuses entreprises non rentables de l'époque, les leaders de l'IA disposent de flux de trésorerie, de modèles commerciaux matures et de marges bénéficiaires élevées. L'investissement s'étend aux centres de données, à l'énergie et aux applications d'entreprise. Il est averti que le marché est fortement concentré sur quelques géants de l'IA, et si les taux d'intérêt augmentent, si la commercialisation de l'IA ne répond pas aux attentes ou si la croissance ralentit, la valorisation sera sous pression et volatile. L'histoire montre qu'après un CAPE élevé, les rendements des dix années suivantes sont généralement faibles à un chiffre.