#CLARITYActEntersFinalCriticalStage L’AVENIR CRYPTO DE L’AMÉRIQUE EST EN JEU

Le Digital Asset Market Clarity Act — mieux connu sous le nom de CLARITY Act (H.R. 3633) — a atteint son moment le plus décisif depuis son dépôt. Alors que le Sénat prépare un vote à hauts enjeux avant la pause d’août, les prochains jours détermineront si les États-Unis obtiennent enfin un cadre fédéral complet pour les actifs numériques ou si l’industrie devra affronter des années supplémentaires d’incertitude.

QU’EST-CE QUE LE CLARITY ACT ?

Le CLARITY Act est le texte législatif crypto le plus important de l’histoire américaine. Il vise à mettre fin à une décennie de « régulation par l’application » — où les entreprises opéraient dans une zone grise juridique, incertaines que leurs produits respectent la loi. Le projet de loi fixe des limites claires de compétence entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), en classant les actifs numériques en trois catégories : les jetons « matures » comme Bitcoin relèvent de la supervision de la CFTC en tant qu’actifs numériques de type commodités ; les actifs liés aux efforts d’un promoteur restent sous la juridiction de la SEC avec une voie plus légère pour lever des capitaux ; et les stablecoins de paiement disposent de leur propre filière distincte.

Le projet de loi de 616 pages inclut aussi des dispositions novatrices : il protège les développeurs de logiciels non custodial contre le fait d’être traités comme des émetteurs de fonds, préserve les droits de conservation en propre, fournit un fondement légal pour le staking et les activités DeFi, et renforce les programmes de lutte contre le blanchiment d’argent et contre le financement du terrorisme.

COMMENT EN EST-ON ARRIVÉ LÀ

La Chambre des représentants a adopté sa version du CLARITY Act le 17 juillet 2025, par un vote bipartite massif de 294-134 — la plus forte approbation parlementaire de la législation sur les actifs numériques dans l’histoire des États-Unis. Plus de 70 démocrates ont traversé l’aisle pour le soutenir.

Le Senate Banking Committee a fait avancer le texte le 14 mai 2026, par un vote bipartite de 15-9, avec les 13 républicains pour, rejoints par les démocrates Ruben Gallego et Angela Alsobrooks. Le projet a été inscrit au Senate Legislative Calendar le 1er juin 2026, le rendant formellement éligible à un examen complet par le Sénat.

LE DERNIER ÉTAT — CE QUI SE PASSE MAINTENANT

Le leader de la majorité au Sénat, John Thune, cherche à faire voter le CLARITY Act avant que le Congrès ne parte en pause d’août. Les responsables républicains prévoient d’engager les procédures d’examen en séance dès cette semaine. Une motion de passage pourrait intervenir dès lundi ou mardi, avec un vote en séance complet potentiellement la semaine du 3 août.

Mais pour franchir la ligne d’arrivée, il faut atteindre un seuil de 60 voix afin de surmonter le filibuster — et c’est le principal obstacle qui se révèle. À l’heure actuelle, seules environ 51 voix sont confirmées ou probablement favorables, laissant un écart important. Les républicains doivent obtenir environ 7 à 10 voix démocrates pour atteindre 60.

LA CONTROVERSE SUR L’ÉTHIQUE

Le principal obstacle est la disposition relative à l’éthique. Un nouveau projet de texte publié le 22 juillet 2026 a fusionné les versions des comités Senate Banking et Agriculture et a ajouté une section sur l’éthique pour la première fois. La disposition interdit au Président, au Vice-président, aux membres du Congrès, aux juges fédéraux et à leurs conjoints d’émettre ou de parrainer des actifs numériques à des fins lucratives pendant leur mandat, l’application étant confiée au Department of Justice.

Cependant, sept démocrates du Sénat — dont Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego et Angela Alsobrooks — ont rejeté la dernière version, jugeant les dispositions sur l’éthique insuffisantes. La sénatrice Alsobrooks a qualifié le mécanisme d’application confié uniquement au DOJ de « fou et peu sérieux ». Ces démocrates réclament des garanties d’éthique plus solides, des protections pour les consommateurs et des mesures contre les financements illicites.

La controverse est profondément liée aux connexions crypto de la présidence Trump, qui auraient généré plus de 2 milliards de dollars pour la famille du président via des memecoins et d’autres opérations crypto. Les démocrates voient le CLARITY Act comme un texte potentiellement susceptible d’autoriser des conflits d’intérêts, à moins que des garde-fous éthiques stricts ne soient en place.

AUTRES POINTS QUI COINCENT

Au-delà de l’éthique, les démocrates ont soulevé des inquiétudes concernant : la réduction de l’autorité d’application au niveau des États (la procureure générale de New York Letitia James a averti que le projet de loi pourrait affaiblir la capacité des États à réprimer la criminalité crypto) ; la question de savoir si le projet de loi préserve suffisamment la capacité des forces de l’ordre à tracer les financements illicites ; et si la régulation DeFi est assez robuste. Le sénateur Thom Tillis mène des discussions bipartites pour trouver un compromis que les démocrates puissent accepter.

LE COMPTE À REBOURS

Alors que le Sénat doit faire une pause à partir du 7 août, les républicains se lancent dans une course contre un calendrier extrêmement serré. Le leader de la majorité Thune a suggéré qu’il souhaitait « au moins commencer à mettre en place la Clarity », tout en reconnaissant que le projet de loi pourrait ne pas être adopté avant la pause. Si la fenêtre d’août est manquée, la législation pourrait être retardée de plusieurs années.

Les marchés de prédiction reflètent une pessimisme grandissant : les chances Polymarket de l’adoption du CLARITY Act en 2026 ont chuté de 82% en février à seulement 38% — et jusqu’à 30% selon certains analystes.

CE QUI EST EN JEU

Les conséquences sont considérables. L’industrie crypto représente actuellement une valeur de 2,3 billions de dollars. Sans le CLARITY Act, les institutions pourraient continuer à opérer dans l’incertitude pendant que d’autres marchés avancent. Les États-Unis risquent de perdre leur avantage concurrentiel alors que les capitaux et l’innovation s’exportent.

Si le projet de loi est adopté, il apporterait la certitude réglementaire nécessaire pour favoriser l’innovation, protéger les dizaines de millions d’Américains déjà engagés dans ce marché, et consolider la position de l’Amérique comme le pôle mondial du progrès financier.

Les prochains jours seront décisifs. Le CLARITY Act est à la ligne d’un yard — mais obtenir ces derniers votes pourrait constituer le défi le plus difficile à ce jour.

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