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D’abord, regardons le carnet d’ordres : ce n’est pas un krach, c’est un schéma très typique dans les semi-conducteurs : « rebon après rebond », puis « revalidation/retest » des niveaux.
Les données de Gate TradFi au 2026-07-27 09:33 (heure de Pékin) montrent que les actions américaines sont actuellement fermées, et la prochaine séance d’ouverture est à 2026-07-27 21:31 (heure de Pékin). Donc, ici, on se base sur le dernier jour de bourse complet, le 2026-07-24. Ce jour-là, le titre a ouvert à 79,92, a atteint un plus haut à 81,11, a plongé jusqu’à 77,93 au plus bas, puis a clôturé à 78,79, soit une baisse de 2,48% par rapport à la clôture de la veille (80,80). Sur le graphique 1 heure, c’est encore plus explicite : en fin de séance, le prix a été progressivement écrasé de la zone des 79 vers 78,79 ; le contre-rebond est faible, et la clôture n’a pas repris 79,5.
Premier point : le problème à court terme n’est pas la baisse en elle-même, mais de savoir s’il existe un soutien/accrochage autour de 78.
Ce titre a justement connu les jours précédents un mouvement de 80,35 jusqu’à 85,04, puis il est retombé à 78,79 : cela indique que le flux n’a pas totalement abandonné, mais qu’il est en train de « nettoyer » les ordres acheteurs qui couraient après le prix au-dessus de 85. À présent, on commence par regarder 77,93 en bas : c’est le plus bas du dernier jour de bourse complet ; si ce niveau cède, la prochaine zone à surveiller devient 77 et 75,5. Les résistances sont aussi très nettes : d’abord 79,5, ensuite 81,11, et un vrai retour de force ne se produit que si le prix repasse dans la zone 83,3 à 85.
Deuxième point : les fondamentaux de l’entreprise n’ont pas été « sans réparation », mais le marché veut maintenant voir la continuité dans l’exécution.
Dans ses résultats publiés sur son site officiel, Microchip indique que pour le quatrième trimestre de son exercice 2026, le chiffre d’affaires net atteint 1,311 milliard de dollars, en hausse de 35,1% en glissement annuel, et en hausse de 10,6% en séquentiel ; et l’orientation (point médian) pour le premier trimestre de l’exercice 2027 donne un chiffre d’affaires net de 1,456 milliard de dollars, ce qui implique une poursuite de la croissance sur un an et sur le trimestre. Autrement dit, la ligne « reprise de la demande, baisse des stocks, remontée du taux d’utilisation des usines » existe bien : ce n’est pas juste du récit.
Mais le problème se trouve là aussi : si la reprise a déjà été anticipée par le marché, le cours commencera à chercher des défauts. Le 24 juillet, le 8-K de la société l’écrit très clairement : le COO Richard J. Simoncic quittera ses fonctions le 17 août pour devenir CEO chez Menlo Microsystems. Pris isolément, ce n’est pas forcément un « risque financier » évident ; mais dans le trade de reprise des semi-conducteurs, le départ du responsable opérationnel remet le marché devant une question : pour les prochains trimestres, qui va porter la barque sur les livraisons, les stocks et le taux d’utilisation des capacités ?
Troisième point : pour le moment, la finance sur les semi-conducteurs ne manque pas d’histoires, il lui manque une confirmation.
Lors de la dernière séquence de marché, les mots clés comme IA, centres de données et connexions à haut débit ont été remâchés et négociés à répétition par le marché. Microchip mentionne aussi dans son rapport l’augmentation de l’implication des clients sur les applications data center et IA, ainsi que l’activité de conception et les « design wins ». Le hic, c’est que cette société n’est pas un titre 100% « explosion IA » ; elle ressemble davantage à un thermomètre de la reprise des besoins industriels, automobiles, de la commande embarquée et des connexions.
Donc si le cours retombe autour de 78, la question sous-jacente est : est-ce une rotation normale dans une reprise sectorielle, ou est-ce que le marché réalise que la reprise des puces traditionnelles n’est pas aussi fluide qu’on l’imaginait ?
Niveaux clés : résistances en haut : 79,5 ; 81,11 ; 83,3 à 85. Supports en bas : 77,93 ; 77 ; 75,5.
Point de vue court terme : ne surveiller que la zone 77,93 à 79,5. Tant que 77,93 tient et que le prix remonte au-dessus de 79,5, le signal « stabilisation/fin de baisse » est valide ; si 77,93 est cassé, n’essayez pas d’attraper tout de suite : regardez d’abord s’il y a une reprise avec réduction de volumes autour de 77.
Point de vue trading (plus long) : les acteurs du swing sont mieux placés pour attendre que 81,11 soit repris avec du volume. Si le prix n’arrive pas à repasser 81, ce titre reste un simple rebond faible ; ce n’est qu’après un retour au-dessus de 83,3 qu’il aura le droit d’attaquer la résistance autour de 85 et ses plus hauts précédents.
Point de vue long terme : à long terme, on ne regarde pas une baisse de plus de 2% en une journée, mais si la continuité peut s’installer : correction des stocks, visibilité sur les commandes et capacité à confirmer ces « design wins » dans les centres de données. Si le prochain rapport continue de donner des orientations de croissance, la zone autour de 78 pourrait n’être qu’un point de divergence typique d’un trade de reprise ; si les orientations sur les commandes et la marge brute se dégradent, alors en dessous de 75, le vrai test de résistance commence.
Le point controversé est ici : vous pensez que le marché est en train de sur-corriger une valeur historique des semi-conducteurs en reprise cyclique, ou qu’il commence à démasquer la bulle d’évaluation « les semi-conducteurs traditionnels profitent aussi de l’IA » ?