En réalité, beaucoup de gens m'ont déjà demandé si l'on pouvait acheter et vendre des actions le même jour. La réponse est oui, c'est ce qu'on appelle communément le trading intrajournalier, en anglais day trading.

Honnêtement, le day trading n'est plus une nouveauté dans le marché boursier taïwanais. Depuis l'ouverture du marché aux opérations de day trading en actions physiques en 2014, cette méthode de trading a constamment gagné en popularité. Aujourd'hui, près de 40 % du volume des transactions sur le marché taïwanais provient du day trading, et le nombre de participants augmente chaque année. Beaucoup d'investisseurs sont attirés principalement parce qu'ils ne veulent pas supporter le risque de détenir des actions overnight, ou parce qu'ils souhaitent profiter rapidement des fluctuations de prix en cours de séance pour faire du arbitrage.

En résumé, la logique centrale du day trading consiste à acheter et vendre la même action le même jour : en utilisant le service de financement et de prêt de titres fourni par les courtiers, dans le cadre du système de transaction T+2, pour réaliser une liquidation T+0, c'est-à-dire le jour même. Par exemple, si vous achetez TSMC à 9h15 du matin et vendez à 14h30, la transaction est complétée dans la même journée, et le règlement des fonds se fait aussi le jour même. Quel est l'avantage ? D'abord, vous pouvez couper rapidement vos pertes sans attendre le lendemain ; ensuite, en théorie, c'est une opération sans capital propre, car l'achat et la vente se clôturent simultanément, ce qui limite l'utilisation de fonds.

Mais il y a une question clé : quelles conditions faut-il remplir pour faire du day trading sur la même action ? Selon la réglementation taïwanaise, il faut avoir ouvert un compte depuis au moins 3 mois, avoir effectué plus de 10 transactions au cours de la dernière année, et signer une déclaration de risque. Si vous souhaitez faire du day trading avec du crédit ou du prêt de titres (資券當沖), les critères sont plus stricts : il faut avoir réalisé un volume de transactions supérieur à 250 000 NT$ au cours de la dernière année, et ouvrir un compte de crédit.

Le day trading en actions physiques et le day trading avec crédit (資券當沖) ne diffèrent pas beaucoup, la principale différence réside dans la source des fonds. Le day trading en actions physiques utilise ses propres fonds, ce qui est simple ; le day trading avec crédit consiste à emprunter de l'argent ou des titres auprès du courtier, ce qui implique de payer des intérêts, donc un coût plus élevé. Les frais de transaction pour le day trading en actions physiques sont de 0,15 % de taxe boursière plus 0,1425 % de commission ; pour le crédit, c'est 0,3 % de taxe plus 0,1425 % de commission, plus un taux d’intérêt moyen d’environ 0,08 %. Vous voyez, le coût d'une seule transaction peut facilement doubler, et si vous faites 5 transactions par jour, ces coûts s’accumulent et peuvent réduire considérablement vos profits.

C’est un aspect que beaucoup négligent. Acheter et vendre la même action le même jour peut sembler simple, mais en réalité, les coûts liés à une fréquence élevée de transactions peuvent être très importants. Frais de courtage, taxes, intérêts — tout cela doit être couvert par une hausse significative du prix de l’action pour réaliser un profit. J’ai vu beaucoup de personnes attirées par la promesse de gains rapides en day trading, mais finir par se faire ruiner par les frais et les taxes.

Sur le marché taïwanais, toutes les actions ne peuvent pas faire l’objet de day trading. Actuellement, seules les actions composant l’indice Taïwan 50, l’indice Mid-Cap 100, ainsi que celles de l’indice FTSE Taiwan OTC 50 (富櫃50) sont autorisées, soit environ 200 titres. Les fractions d’actions (零股) ne sont pas éligibles au day trading, et certains titres classés comme en liquidation ou à surveiller peuvent également être restreints. Il n’y a pas de limite au nombre de transactions sur la même action le même jour, tant que vous disposez de fonds ou de crédit suffisant pour trader autant de fois que vous le souhaitez. Cependant, en pratique, la disponibilité de fonds, les coûts de transaction et la pression psychologique limitent naturellement la fréquence de vos opérations.

Il est intéressant de noter que les règles de day trading aux États-Unis sont complètement différentes. Les États-Unis disposent d’une règle appelée PDT (Pattern Day Trader) : si votre compte a une valeur inférieure à 25 000 USD, vous ne pouvez effectuer que 3 opérations de day trading en 5 jours consécutifs. Si vous dépassez cette limite, votre compte sera restreint jusqu’à ce que la valeur nette remonte à 25 000 USD. Cette règle est assez stricte, principalement pour protéger les investisseurs particuliers.

Outre les actions, les produits dérivés comme les contrats à terme, les options et les CFD (contrats pour différence) sont intrinsèquement des opérations T+0, permettant donc le trading le jour même sans restriction. Les contrats à terme, avec leur effet de levier et leur double sens, sont très adaptés au trading à court terme, mais comportent aussi des risques importants ; les options ont un seuil d’entrée plus faible, nécessitant seulement le paiement d’une prime ; les CFD sont très flexibles, avec des spreads relativement faibles, idéaux pour le trading de courte durée.

Les avantages du day trading existent bel et bien : vous pouvez couper rapidement vos pertes, éviter le risque overnight, et en théorie, utiliser peu de capital. Mais ses inconvénients sont tout aussi évidents. D’abord, si vous n’avez pas assez de fonds et que vous souhaitez faire du day trading, il faut emprunter de l’argent, ce qui implique un levier financier et augmente considérablement le risque. Beaucoup de gens utilisent un levier trop important, se trompent de direction, ne coupent pas leurs pertes à temps, et finissent par subir de lourdes pertes. Ensuite, le day trading demande de surveiller le marché pendant de longues heures, car la volatilité intra-journalière peut être très forte, et une erreur peut rapidement vous faire sortir du marché. Troisièmement, les coûts liés au trading à court terme ne sont pas négligeables : si ces coûts mangent la majorité de vos profits, vous ne pourrez compenser qu’avec des mouvements de marché encore plus importants, ce qui augmente le risque.

En fin de compte, le day trading sur la même action le jour même convient surtout aux investisseurs disposant de fonds suffisants, ayant une forte tolérance au risque, et capables de suivre le marché de près sur le long terme. Si vous avez peu de capital, une faible conscience du risque ou pas le temps de surveiller le marché, le day trading n’est peut-être pas une bonne option. Avant d’investir, il faut se demander si ce style de trading à haute fréquence et à haut risque vous convient, et si vous êtes prêt à assumer d’éventuelles pertes.