L'ouverture ou non du ETF Bitcoin à Taïwan sera dévoilée en juin ! Les législateurs craignent que l'exigence élevée de capital pour VASP ne permette aux crevettes de résister aux baleines

Le président de la Commission de la réglementation financière, Peng Jinlong, a promis d’expliquer les résultats de la discussion sur le ETF Bitcoin d’ici la fin juin, et prévoit d’ouvrir en priorité l’expérimentation de la tokenisation des obligations et de l’or dans le cadre de RWA. Le gouvernement s’efforce de compléter la législation spécifique sur les actifs virtuels.

L’examen du ETF Bitcoin entre dans une phase critique, la Commission de la réglementation financière promet des résultats concrets d’ici fin juin

La Commission financière du Yuan législatif a tenu une réunion le 7 mai 2026, lors de laquelle des questions pointues ont été posées sur la régulation des actifs virtuels et le développement de la finance numérique. Le député du Kuomintang, Ge Rujun, a été le premier à intervenir, soulignant que la concentration mondiale des actifs numériques vers Taïwan s’accélère, et que la promotion du ETF Bitcoin ($BTC) est devenue une tendance irréversible.

Source : Commission financière du Yuan législatif. Le député du Kuomintang, Ge Rujun, interroge le président de la Commission de la réglementation financière, Peng Jinlong, sur le sujet du ETF Bitcoin.

Ge Rujun a mentionné que récemment, des géants financiers internationaux comme Morgan Stanley ont rejoint la compétition pour le ETF Bitcoin en spot, ce qui montre que l’adoption des actifs numériques par la finance traditionnelle devient de plus en plus officielle. Il a également révélé avoir transmis au régulateur un rapport de recherche sur « Bitcoin en tant qu’actif de réserve », rédigé par le personnel politique du Sénat américain, détaillant les avantages et inconvénients de l’intégration du Bitcoin dans la réserve nationale, ainsi que des recommandations juridiques.

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Le président de la Commission de la réglementation financière, Peng Jinlong, a répondu qu’il avait lu ce rapport et comprenait ses nombreux avantages liés à la considération du Bitcoin comme un actif de réserve. Concernant l’avancement de l’ouverture du ETF Bitcoin, Peng Jinlong a admis que le rapport d’évaluation et de résultats présenté tous les six mois par l’association des courtiers avait été soumis à la commission, et que des discussions internes étaient en cours.

Face à la question de Ge Rujun sur un calendrier précis pour la mise en œuvre de la politique, Peng Jinlong a promis qu’une revue continue serait menée tous les six mois, et qu’avant fin juin 2026, il présenterait au public une évaluation de la faisabilité et des résultats de la discussion sur le ETF Bitcoin.

Ge Rujun a souligné que tous les pays du monde se disputent la position de centre de gestion des actifs numériques, et que si Taïwan pouvait rapidement compléter sa législation, cela attirerait des capitaux mondiaux, évitant ainsi une fuite continue de fonds intéressés par ces produits.

La tokenisation de RWA ouvre une nouvelle ère dans la gestion d’actifs, avec les obligations et l’or en tête

Outre le ETF, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est devenue un autre point central de la séance de questions. Les députés du DPP, Zhong Jiapin et Ge Rujun, ont montré un vif intérêt pour ce sujet.

Ge Rujun a cité les dernières avancées de la société américaine de dépôt, de compensation et de règlement (DTCC), qui a obtenu l’autorisation de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour tokeniser des actifs d’une valeur totale de 114 000 milliards de dollars. Cette initiative, qui secoue le marché financier mondial, est considérée comme une étape importante vers la digitalisation de la valeur des actifs. Zhong Jiapin, quant à lui, a abordé la question sous l’angle du « trust centenaire » et de la « transmission d’actifs », demandant comment la régulation financière pourrait utiliser la tokenisation pour retenir la richesse privée taïwanaise et attirer les capitaux étrangers.

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Peng Jinlong a indiqué que la Commission de la réglementation financière s’efforce de faire de l’Asie-Pacifique un centre de gestion d’actifs, et que la RWA sera un scénario clé pour l’avenir. Il a précisé que le plan initial est de lancer une phase expérimentale, en ouvrant en priorité la tokenisation des « obligations » et de « l’or ». Peng Jinlong a expliqué que ces deux actifs ont été choisis en raison de leur facilité d’évaluation, et que, comparés aux fonds à structure complexe, la tokenisation des obligations et des bons du Trésor américain serait moins difficile à mettre en œuvre dans un premier temps.

Zhong Jiapin a immédiatement suggéré d’inclure également les titres de créance et les fonds de placement immobilier (REITs) dans le cadre de la RWA, estimant que cela enrichirait le contenu de la tokenisation et permettrait de financer des projets publics. Peng Jinlong a répondu qu’il était ouvert à cette proposition, soulignant que l’esprit de la RWA est que tout actif peut être tokenisé, et qu’il suivrait les tendances internationales pour élargir progressivement la gamme d’actifs, en intégrant notamment les REITs dans le plan de développement.

Source : Commission financière du Yuan législatif. Le député du DPP, Zhong Jiapin, suggère d’inclure également les titres et les fonds immobiliers (REITs) dans la RWA.

S’inspirer du cadre de régulation des stablecoins au Japon et aux États-Unis pour promouvoir la connexion entre actifs virtuels et monnaie fiduciaire

Concernant l’intégration des actifs virtuels dans le système financier réel, Ge Rujun a partagé l’expérience réussie du Japon dans le secteur de la finance numérique. Il a indiqué que le Japon adopte un modèle de régulation décentralisée, confiant la souscription et l’émission des actifs virtuels à des institutions financières expérimentées, tandis que les banques de fiducie gèrent une réserve de monnaie légale en ratio 1:1 pour l’émission de stablecoins. Ensuite, des fournisseurs de services d’actifs virtuels réglementés (VASP) assurent la circulation et les transactions, garantissant la légalité de la cotation et de la compensation des stablecoins sur la plateforme. Selon lui, ce modèle gagnant-gagnant permet aux banques traditionnelles et aux startups de partager les bénéfices, et constitue une référence importante pour la rédaction des sous-réglementations sur les VASP à Taïwan.

Il a également mentionné l’avancement du « CLARITY Act » aux États-Unis, notamment dans le débat sur la possibilité pour les stablecoins de générer des revenus (Yield). Selon ce projet de loi, les intérêts passifs pourraient être limités, mais si l’utilisateur participe à des activités actives avec des récompenses, cela resterait conforme.

Peng Jinlong a indiqué que la Commission de la réglementation financière suit de près la situation réglementaire internationale, notamment les nouvelles réglementations attendues en juin et juillet.

Concernant la régulation du dollar taïwanais stable, la commission prévoit de renforcer la communication avec l’industrie pour s’assurer que, lors de la rédaction et de l’application de la législation spécifique, les VASP de qualité et potentiellement prometteurs soient intégrés dans le système d’émission, afin de relier le virtuel et le réel, et d’éviter que Taïwan ne perde du terrain dans la compétition internationale.

Le projet de loi sur les VASP suscite beaucoup d’attention : comment équilibrer la gestion des risques et l’innovation

La députée du DPP, Lin Chuyin, a concentré son attention sur le projet de loi sur les services d’actifs virtuels, qui est en cours d’élaboration. Elle a souligné que le nombre d’opérateurs VASP locaux est passé de 26 à 8, ce qui montre que les petites startups se retirent progressivement du marché.

Source : Commission financière du Yuan législatif. La députée du DPP, Lin Chuyin, craint qu’un seuil de capital trop élevé dans la future législation ne fasse que favoriser les grands acteurs, laissant peu de place aux petites entreprises.

Elle a exprimé sa préoccupation que si le seuil de capital requis dans la future législation est trop élevé ou si les coûts de conformité augmentent considérablement, le marché pourrait devenir dominé par de « gros poissons » face à des « petits poissons » incapables de rivaliser. Elle a cité des données indiquant que l’Union européenne exige environ 1,84 million de NTD d’actifs pour les opérateurs à faible risque, Hong Kong entre 20 et 40 millions, et les États-Unis environ 15 millions, appelant la Commission à équilibrer régulation et diversité du secteur.

Face aux inquiétudes des législateurs sur la survie des startups, Peng Jinlong a expliqué que le cadre réglementaire futur sera basé sur une approche de gestion des risques (Risk-Based Capital, RBC). Il a souligné que l’exigence en capital vise à protéger les traders et les investisseurs, et que plus le risque est élevé, plus la nécessité de capital est grande.

Peng Jinlong a promis que lors de la rédaction des règles d’application, il se référerait aux normes internationales en matière de capital réel, et que les règles seraient transparentes. Il a ajouté que la concurrence sur le marché est libre, et que les acteurs capables pourront survivre dans le cadre réglementaire, sans que la politique ne privilégie indéfiniment certains acteurs, dans le but de créer un environnement financier numérique équitable et compétitif à l’échelle internationale.

Les trois législateurs ont finalement tous exhorté la Commission de la réglementation financière à maintenir une régulation rigoureuse tout en utilisant la position de Taïwan en tant que grande puissance technologique, afin de faire de l’industrie des actifs virtuels un moteur de progrès pour la finance taïwanaise.

Lecture complémentaire
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