Je réfléchissais à quelles véritables acteurs de l'IA ont des chances de durer la prochaine décennie, et honnêtement, un schéma assez clair émerge si l'on regarde du côté de l'infrastructure.

La plupart des gens poursuivent les entreprises d'IA en tête d'affiche, mais l'argent réel pourrait se trouver à trois endroits beaucoup moins sexy mais beaucoup plus défendables. Laissez-moi vous expliquer ce que je vois.

Tout d'abord - Alphabet. Oui, je sais que tout le monde pensait qu'ils dormaient sur l'IA pendant un moment. Mais leur modèle Gemini est désormais vraiment compétitif, et voici ce dont personne ne parle assez : ils ont toute votre vie numérique. Vos photos, votre historique de recherche, YouTube, Gmail - tout ça. C'est un avantage injuste. OpenAI ne peut pas faire ça. Personne ne peut. De plus, Alphabet a suffisamment d'argent pour simplement absorber les pertes pendant qu'ils étouffent les concurrents plus petits et établissent leur domination. Une fois qu'ils possèdent le marché, la tarification devient leur jeu.

Ensuite, il y a Microsoft, qui fait quelque chose de différent. Ils ne cherchent pas à construire le meilleur modèle d'IA eux-mêmes - ils sont en quelque sorte la Suisse de l'IA. OpenAI, Grok, Llama, peu importe - tout est disponible sur Azure. Cette neutralité est en réalité géniale. À mesure que davantage d'entreprises adoptent leur plateforme, elles se fichent de savoir quel modèle gagne parce que Microsoft gagne dans tous les cas. La croissance d'Azure dépasse celle de ses concurrents précisément pour cette raison.

Mais voici ce que tout le monde comprend mal à propos du boom de l'IA : le vrai goulot d'étranglement n'est pas le logiciel. C'est les puces. Taiwan Semiconductor les fabrique. Nvidia conçoit les GPU dont tout le monde parle, mais TSMC les fabrique réellement. Est-ce que des puces personnalisées de Broadcom ou d'autres pourraient éventuellement rivaliser ? Peut-être. Mais TSMC fabriquera aussi celles-là.

L'avis pessimiste est qu'une fois la construction des centres de données terminée, la demande en puces s'effondre. Je n'y crois pas. Ces GPU déployés dans des environnements d'IA ont peut-être une durée de vie de 1 à 3 ans. Donc, vous avez des cycles de remplacement constants, pas une construction unique. De plus, Alphabet et Microsoft sont encore en phase de déploiement de leurs centres de données - la plupart de ce qui a été annoncé pour 2025 ne sera même pas opérationnel avant 2027. Nous sommes encore en phase de montée en puissance.

Si vous cherchez des investissements à long terme qui ont vraiment du sens d’un point de vue infrastructure, ces trois entreprises ont une puissance de maintien sérieuse. La course à l'armement en IA ne se termine pas de sitôt, et ces sociétés possèdent les couches critiques.