J'ai récemment regardé l'espace de l'hydrogène et il se passe quelque chose d'intéressant que la plupart des gens ignorent. Tout le monde parle de Plug Power et Ballard quand il s'agit des investissements dans l'hydrogène, mais je pense qu'ils manquent la vraie opportunité ici.

La loi sur la réduction de l'inflation a pratiquement changé la donne pour l'hydrogène vert. Nous parlons de $370 milliards d'incitations pour l'énergie propre, et l'hydrogène a reçu un sérieux coup de pouce. La structure de subvention est folle - vous pouvez obtenir jusqu'à $3 par kilogramme de CO2 évité lors de la production. Le taux actuel du marché tourne autour de $2 par kg, donc les calculs deviennent soudainement rentables. Les coûts de production de l'hydrogène vert sont encore élevés, environ $5 par kg aujourd'hui, mais avec ces crédits ? Vous regardez un coût net de $2 par kg. C'est le genre de vent favorable qui fait vraiment bouger les industries.

Voici où la plupart des gens se trompent cependant. Juste parce qu'une chose bénéficie de subventions ne en fait pas un bon investissement. Il faut une entreprise avec de véritables fondamentaux derrière. C'est pourquoi je reviens toujours à Bloom Energy lorsque je cherche les meilleures actions dans l'hydrogène à posséder. Ils génèrent en réalité des revenus sérieux par rapport aux autres acteurs, et leurs marges sont nettement meilleures. Les piles à combustible à l'échelle industrielle qu'ils construisent sont d'une autre catégorie que ce que Plug ou Ballard font avec les chariots élévateurs et véhicules plus petits.

Ce qui compte vraiment, c'est que le cœur de métier de Bloom se traduit beaucoup plus naturellement en production d'hydrogène que la concurrence. Ils ont l'infrastructure, l'échelle, et la capacité financière. Plug et Ballard testent l'hydrogène vert, c'est sûr, mais Bloom est positionné différemment. Leur adéquation produit-marché est simplement plus propre.

Regardez, les aspects financiers de l'hydrogène vert ne sont pas encore totalement rentables en soi - un peu comme le solaire il y a dix ans. Mais les subventions pourraient vraiment faire basculer cela dans une véritable viabilité. Le solaire est passé d'une « expérience intéressante » à « la source d'électricité la moins chère » dans la plupart des États-Unis en une décennie. L'hydrogène pourrait suivre la même trajectoire.

Si vous envisagez une exposition à cet espace, Bloom Energy se démarque comme la meilleure action dans l'hydrogène selon moi. Meilleurs revenus, meilleures marges, meilleur positionnement. Les autres feront probablement bien avec le vent favorable, mais Bloom semble vraiment construit pour ce moment.