Quelqu’un m’a demandé si une augmentation de l’offre de stablecoins équivaut à “l’argent hors chaîne qui entre”, et si ajouter un ETF rendrait tout cela encore plus stable ? Je pense qu’il ne faut pas penser comme ça, la corrélation qui paraît logique ne signifie pas une relation de cause à effet. L’augmentation des stablecoins peut être une réserve de sécurité, ou simplement un déplacement de fonds sur la chaîne, un ajustement de stock de market-making, voire un simple transfert via une passerelle cross-chain qui peut rendre le tout très animé. C’est pareil pour l’ETF, le flux de capitaux ressemble plus à une ouverture progressive, pas à une transmission instantanée à chaque coin de la chaîne par un simple bouton.

Récemment, j’ai aussi vu pas mal de “minage d’attention” avec des tokens de fans ou de social mining, qui donnent l’impression de prendre le bruit pour du carburant… L’attention peut échanger des votes, mais cela ne signifie pas qu’elle peut échanger des fonds structurels. Quoi qu’il en soit, en regardant tout ça, il faut d’abord repérer où l’argent s’arrête, à quoi il sert, avant de décider si on doit agir ou non, ne pas se laisser emporter par une simple carte de corrélation.