Je viens de revoir ce qui s'est passé avec l'or la semaine dernière et, en vérité, c'était assez intéressant. Après une correction en mars, le métal précieux a réussi quatre jours consécutifs à la hausse, brisant des barrières qui semblaient solides. Il a commencé autour de 4416 dollars et a atteint 4700, un mouvement d'environ 7 % en cinq jours de trading raccourcis par la Semaine Sainte.

Ce qui m'a le plus frappé, c'est comment l'or s'est redressé malgré la pression persistante du dollar. Normalement, ces deux éléments évoluent en sens inverse, mais cette fois, la logique était différente. Les risques géopolitiques (la situation entre la Russie et l'Ukraine, les tensions au Moyen-Orient) et les préoccupations inflationnistes liées à la hausse des prix de l'énergie ont poussé les investisseurs à rechercher des actifs refuges. L'or au comptant a augmenté de 4,02 % cette semaine, tandis que les contrats à terme de New York ont été encore plus agressifs avec 4,74 %.

Du point de vue technique, le MACD a montré une divergence de fond assez claire, ce qui signifie que la pression vendeuse s'est épuisée. Le prix a rebondi depuis la bande inférieure de Bollinger vers la moyenne, et c'est ici que les choses deviennent intéressantes. Si l'or parvient à casser la seuil des 4800 dollars avec du volume, nous parlerions d’un véritable changement de tendance. Sinon, il pourrait retomber vers 4550.

Il y a un détail curieux : la Banque centrale de Turquie a vendu environ 118 tonnes d’or, mais au lieu d’effrayer le marché, les acheteurs à long terme en ont profité pour entrer à de meilleurs prix. En Inde, nous avons même observé une prime de demande physique pour la première fois en deux mois, ce qui suggère une réelle appétence pour le métal.

Pour la semaine prochaine, la fourchette 4780-4800 sera critique. Si elle est franchie clairement, l’or pourrait continuer à monter. Sinon, il faudra surveiller si le pétrole recule, car cela refroidirait les attentes inflationnistes et le métal testerait à nouveau le support à 4550. Quoi qu'il en soit, le sentiment semble plus haussier qu'il y a une semaine, mais il faut faire attention à ne pas acheter au sommet.