Honnêtement, j'ai récemment vu pas mal de gens dire « l'augmentation de l'offre de stablecoins = le marché va monter » ou « l'entrée dans les ETF = hausse immédiate », et cela m'a rendu un peu méfiant. La corrélation, c'est quelque chose qui peut vraiment tromper : plus de stablecoins peut simplement signifier que les échanges se préparent, ou que l'OTC déplace des fonds, voire que certaines institutions font du contrôle des risques en échangeant des liquidités contre des titres sur la chaîne, ce qui ne signifie pas forcément que de véritables ordres d'achat entrent immédiatement.

Les ETF aussi, l'argent qui entre ne signifie pas toujours qu'on va suivre la hausse immédiatement, parfois c'est juste une alternative au canal spot d'origine, la structure change mais l'augmentation nette n'est pas forcément grande. Je préfère maintenant regarder « d'où vient l'argent, où va-t-il, combien de temps reste-t-il » ; par exemple, les flux nets vers/depuis les CEX combinés à l'activité sur la chaîne, ou les taux d'intérêt de prêt, ce qui est plus vérifiable.

Récemment, dans une région, l'augmentation des taxes et la régulation ont été fluctuantes, et les attentes concernant les entrées et sorties de fonds influencent d'abord l'humeur et le rythme, cette « liquidité psychologique » amplifie plus facilement les fluctuations à court terme. Je ne suis pas sûr de la prochaine étape, mais je vais d'abord suivre le modèle, vérifier lentement les données, sans me précipiter pour tirer des conclusions causales.