Haitong Futures : Le carbonate de lithium a désormais perdu sa marge de sécurité en termes de coûts

Le carbonate de lithium a désormais perdu sa marge de sécurité en termes de coût, la logique principale restante est : le déficit d’offre et de demande combiné à un faible stock, ainsi que la force de couverture des nouveaux fabricants de cellules. Selon le développement actuel de la situation au Moyen-Orient, l’interdiction d’exportation du Zimbabwe commencera à influencer l’offre en spot nationale vers mai, et le marché d’aujourd’hui montre également clairement que la guerre ne peut pas durer un mois, avec des signes de fuite des capitaux. Les données de stock de SMM chaque jeudi ont également peu d’impact sur le marché, la tendance future sera probablement que le spot accompagne la tendance des futures, aujourd’hui la prime est passée d’une décote à une prime, ce qui peut être comparé à la tendance du carbonate de sodium en septembre 2023. La hauteur de la courbe de hausse du carbonate de lithium en 2026 est définie par le stockage d’énergie, comme nous l’avons mentionné précédemment, la plupart des projets au-dessus de 200 000 perdent leur valeur commerciale en stockage d’énergie, ce qui constitue une étape de sommet temporaire. Sur le marché, la demande en lithium due à la guerre en Iran au Moyen-Orient a été ajustée, si les risques de transport locaux ne diminuent pas, cela pourrait entraîner des impacts structurels côté demande à moyen terme, avec un risque de réduction prévu de 15-20 GWh. Dans un contexte où la demande pour les véhicules électriques et les systèmes de stockage d’énergie (BESS) pourrait diminuer, j’ai appris que certains grands fabricants de lithium ont réduit leurs commandes, et que des positions courtes autour de 170 000 ont été sur-hedgées par des entreprises de ressources majeures, ce qui indique qu’il n’y a pas de tendance claire à court terme. En période de fluctuations désordonnées, il est difficile de choisir une direction haussière ou baissière, il faut continuer à surveiller les opportunités d’achat autour de la MA60, et renforcer si on stabilise. La tendance pour l’année reste haussière, mais la volatilité à court terme est forte, rendant difficile une position longue à long terme. Si la liquidité du marché spot se resserre temporairement, que le comportement des capitaux et la rétroaction de la demande ne sont pas faibles, il pourrait y avoir une vague de marché haussière folle. L’impact à court terme est faible, mais à moyen et long terme, il faut toujours conserver une position de base pour prévenir toute nouvelle surprise, et se préparer à l’avance. (Haitong Futures)