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Le 8 avril 2026 restera probablement comme l’une des séances les plus spectaculaires de l’histoire des marchés pétroliers. Le pétrole brut West Texas Intermediate a chuté d’environ 15 à 17 % en l’espace de quelques heures, perdant quelque part entre 17 et 20 dollars par baril, passant de sommets proches de la fourchette 112 à 115 dollars pour retomber dans les 90 dollars, dans la partie basse à la partie haute. Le Brent, la référence mondiale, n’a pas non plus été épargné : il a reculé d’environ 13 à 16 % pour s’échanger autour de 93 à 95 dollars le baril. Selon la plupart des mesures historiques, il s’agit du plus fort repli en pourcentage sur une seule journée des prix du pétrole brut depuis la guerre du Golfe en 1991, et il rivalise avec le krach de l’ère COVID d’avril 2020 en termes de vitesse et d’ampleur.
Le déclencheur a été un développement géopolitique que les marchés n’avaient pas intégré comme une possibilité à court terme : le président Trump a annoncé un accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les United States et Iran. Selon le récit, l’accord aurait été négocié avec le Pakistan jouant un rôle de médiateur, et il a été conclu seulement 90 minutes avant l’expiration d’une échéance militaire américaine. Aux termes de l’arrangement, les United States ont accepté de suspendre leurs frappes contre Iran pendant deux semaines, tandis que Téhéran s’est engagé à rouvrir le détroit d’Hormuz pour permettre le libre passage des pétroliers, des transporteurs de GNL et d’autres navires commerciaux.
Cet engagement unique, la réouverture du détroit d’Hormuz, est au cœur de la raison pour laquelle les prix du pétrole se sont effondrés avec une telle violence. Le détroit est l’un des points de passage les plus critiques de l’infrastructure énergétique mondiale. Dans des conditions normales, environ 20 millions de barils de pétrole par jour, soit près d’un cinquième de l’approvisionnement mondial quotidien en pétrole, transitent par ce chenal étroit entre Iran et Oman. Depuis que la crise d’Hormuz s’est intensifiée à la fin du mois de février et au début du mois de mars, la crainte d’une fermeture prolongée a fait gonfler une prime de risque géopolitique massive dans les prix du brut. À un moment donné, le Brent physique a atteint un sommet record proche de 144 dollars le baril, d’après S&P Global Commodity Insights. Avec le cessez-le-feu supprimant, du moins temporairement, la menace de nouvelles perturbations à Hormuz, cette prime s’est évaporée presque immédiatement.
La réaction en cascade sur les valeurs énergétiques a été tout aussi marquée. Les actions européennes du pétrole et du gaz figuraient parmi les plus durement touchées. Equinor en Norvège a chuté d’environ 13 %. Var Energi et Aker BP ont fortement reculé. Les majors européennes, dont BP, Shell, TotalEnergies, Eni et Repsol, ont toutes perdu entre 6 et 9 % durant la séance, faisant du secteur de l’énergie le seul secteur dans le rouge, alors que les indices boursiers plus larges ont bondi sur fond d’attentes de baisse des coûts du carburant. Les contrats à terme sur actions en Asie ont bondi et, de façon générale, les marchés actions se sont redressés, portés par l’idée que des prix de l’énergie plus bas réduisent la pression inflationniste et allègent les charges de coûts dans pratiquement tous les secteurs de l’économie mondiale.
Sur le plan technique, le WTI n’a pas réussi à se maintenir au-dessus du plus haut de swing proche de 118 dollars et consolide actuellement autour de la zone 96 à 97 dollars. Les niveaux clés de retracement de Fibonacci attirent l’attention. Le retracement de 38,2 % se situe près de 105, qui avait été une zone de consolidation antérieure. Le niveau de 50 % autour de 101 correspond au seuil psychologique des 100 dollars et pourrait attirer les acheteurs sur replis. Le retracement de 61,8 % près de 97 joue le rôle de plancher de support actuel. Un échec à le maintenir pourrait ouvrir la voie à une baisse plus profonde, tandis qu’un rebond à partir de ces niveaux pourrait, avec le temps, préparer un test à la hausse vers les plus hauts précédents.
En regardant vers l’avenir, la situation du marché reste très dépendante de plusieurs facteurs. Le cessez-le-feu est explicitement temporaire et ne dure que deux semaines. Les traders et les expéditeurs évaluent encore s’ils peuvent suffisamment faire confiance à cet arrangement pour reprendre immédiatement des opérations complètes via le détroit, d’autant plus que certaines infrastructures portuaires et de pipelines dans la région ont subi des dommages au cours des semaines précédentes d’activités militaires. Les analystes estiment qu’environ 11 millions de barils par jour d’approvisionnement restent exposés au risque si le cessez-le-feu s’effondre ou si la confiance dans la possibilité d’un passage sûr reste faible. Tout signe que l’accord se fissure—qu’il s’agisse d’incidents militaires, de déclarations politiques ou d’incidents impliquant des navires-citernes—pourrait provoquer un retournement violent des prix.
OPEC and its allies n’ont pas encore émis de réponse formelle et coordonnée à la nouvelle concernant le cessez-le-feu, mais une réponse en matière de production de la part du groupe au cours des prochains jours ajouterait une autre variable importante. Pour les consommateurs, des analystes sur des marchés comme India suggèrent que les prix domestiques du carburant pourraient faire l’objet d’une révision à la baisse dans un délai de sept à dix jours si les prix internationaux restent à ces niveaux, compte tenu du décalage habituel dans l’ajustement des prix de détail.
En bref, le mouvement d’aujourd’hui a été entièrement motivé par un seul titre, mais la structure sous-jacente du marché dans la suite dépendra du fait qu’une pause de 14 jours dans les hostilités puisse tenir, du fait que le détroit d’Hormuz reste réellement ouvert, et du fait que OPEC réponde d’une manière qui amortisse ou accélère le déplacement des prix. Pour l’instant, les marchés pétroliers se trouvent dans un état d’incertitude exceptionnellement élevé, et l’éventail des scénarios sur les deux prochaines semaines est exceptionnellement large.#MoonGirl