Je viens de réaliser quelque chose à propos des fonds obligataires que la plupart des investisseurs comprennent complètement à l'envers. Vous savez comment tout le monde parle des rendements ? Oui, ils regardent généralement dans le rétroviseur sans même s’en rendre compte.

Donc, j’ai récemment regardé certains ETF d’obligations du Trésor et j’ai remarqué quelque chose de fou. Un fonds affiche un rendement de 2,6 % sur la plupart des sites web, mais en creusant un peu, on découvre qu’il paie en réalité 4,1 % en ce moment. Même fonds, des chiffres totalement différents. Qu’est-ce qui se passe ?

Il s’avère qu’il y a cette chose appelée rendement TTM (trailing twelve month) qui indique essentiellement ce qui s’est passé au cours de l’année écoulée. Sympa comme concept, mais voici le problème : l’année passée a été brutale pour les obligations. Les taux ont augmenté, les prix ont chuté. Donc ce chiffre de 2,6 % ? Ce n’est que du vieux news.

Ensuite, il y a le rendement SEC. Celui-ci regarde ce que le fonds a gagné moins les dépenses sur les 30 derniers jours. Beaucoup plus utile parce qu’il montre en fait ce qui est probablement à venir dans les 12 prochains mois. C’est 4,1 % dans l’exemple ci-dessus. Une toute autre image.

Pensez-y comme vérifier la météo. Quelqu’un demande comment ça a été. Vous pouvez lui parler de chaque journée chaude de l’année passée, ou simplement lui dire ce qui se passe en ce moment et ce qui arrive ensuite. La deuxième réponse est bien plus utile.

Actuellement, les obligations commencent à rebondir après avoir été fortement secouées en 2022. Si la Fed parvient réellement à refroidir l’inflation sans détruire complètement l’économie, les taux pourraient commencer à baisser. Quand les taux baissent, les prix des obligations montent. Donc, le timing est important ici.

Je regarde des ETF du Trésor et des fonds d’obligations d’entreprises de qualité investissement. Les obligations du Trésor sont évidemment plus sûres — garanties par le gouvernement américain. Les obligations d’entreprises sont aussi solides si vous ne vous limitez qu’aux papiers de qualité investissement. Les deux types offrent aujourd’hui des rendements vraiment intéressants.

Ce qui me tue, cependant, c’est que la plupart des sites financiers affichent encore les chiffres TTM parce que c’est ce que leurs systèmes utilisent par défaut. Donc, vous voyez 3,2 % sur un fonds d’obligations d’entreprises, mais si vous regardez vraiment le calcul SEC, c’est plutôt 5,7 %. Même fonds. Un chiffre ne vous dit presque rien d’utile, l’autre vous montre ce que vous allez réellement gagner.

Le paiement mensuel est aussi crucial. La plupart des actions versent des dividendes trimestriellement, donc vous attendez trois mois entre chaque versement. Ces fonds obligataires paient mensuellement. Vos revenus arrivent quand vous payez vos factures. C’est bien mieux que d’attendre.

Donc, quand vous cherchez du rendement, ne tombez pas dans le piège du TTM. Cherchez plutôt le rendement SEC. C’est la vraie perspective, pas ce que vous avez déjà dépassé. Surtout maintenant que les obligations pourraient entrer dans une période meilleure, connaître le rendement réel est essentiel.