Vérification des chiffres sur Amazon et honnêtement, les calculs ne correspondent pas à ce $100k rêve. Il faudrait que l’action grimpe de 20x en dix ans, ce qui paraît fou quand on y pense.

Mais voici le truc — la position d’Amazon est vraiment solide dans trois secteurs majeurs. Le commerce électronique, la publicité et le cloud computing connaissent tous une croissance à deux chiffres chaque année. On parle de 11,6 % pour la vente au détail, 14,4 % pour la technologie publicitaire et 20,4 % pour le cloud jusqu’en 2030. Ce ne sont pas des petits chiffres.

L’entreprise continue aussi de dépasser les estimations de Wall Street. Au cours des six derniers trimestres, elle a surpassé le consensus de 21 % en moyenne. Cela importe car cela montre qu’elle exécute mieux que prévu. De plus, avec l’intégration de l’IA dans ses opérations et l’automatisation des entrepôts, les marges devraient s’élargir naturellement avec le temps. La publicité et le cloud ont déjà des taux de profit supérieurs à leur activité de vente au détail.

Mais soyons réalistes sur la situation de la capitalisation boursière. Amazon vaut déjà 2,3 trillions de dollars. Pour un rendement de 20x, on parlerait d’une valorisation de $46 trillion, ce qui représente pratiquement l’intégralité du S&P 500 aujourd’hui. Peu probable ne suffit même pas à couvrir.

En regardant la dernière décennie, seuls cinq titres du S&P ont atteint ce jalon de 20x. Nvidia a explosé à 27 250 %, mais c’était une exception. AMD, Axon et quelques autres l’ont fait aussi, mais ce sont des cas rares.

Cela dit, je reste optimiste sur Amazon en tant qu’investissement à long terme. L’action a déjà surperformé le S&P 500 de 40 points de pourcentage sur trois ans, et je pense que cela va continuer. Wall Street prévoit une croissance annuelle des bénéfices de 10 % jusqu’en 2026, donc l’entreprise devrait continuer à livrer.

Pour la prochaine décennie, la prévision du prix de l’action Amazon semble solide mais réaliste — probablement un rendement de 2-3x plutôt que le fantasme du 20x. Les fondamentaux sont là pour une surperformance régulière, mais pas pour des retours explosifs dont certains rêvent. Si vous pensez à long terme, c’est une position solide de base. Ne vous attendez simplement pas à transformer de la monnaie de poche en fortune.