J'ai repéré quelque chose qui vaut la peine d'être discuté concernant la configuration actuelle du marché. Microsoft a été complètement laminé récemment, en baisse de plus de 20 % par rapport à ses sommets, et honnêtement, cela ressemble à l'une des meilleures actions à acheter maintenant si vous envisagez le secteur de l'IA à long terme.

Voici ce qui se passe. Tout le monde a été paniqué par OpenAI dernièrement parce que la société brûle essentiellement de l'argent à un rythme insensé. Elle dépend de tours de financement constants pour continuer à fonctionner, et oui, il y a une vraie concurrence d'autres acteurs dans le domaine de l'IA. Ce qui rend cela particulièrement inquiétant pour Microsoft, c'est qu'OpenAI représente une part énorme de leur carnet de commandes dans le cloud Azure — on parle d'environ 45 % selon ce que la direction a divulgué. Donc, si OpenAI trébuche gravement, le chiffre d'affaires cloud de Microsoft pourrait en prendre un sérieux coup.

Mais je pense que les gens réagissent de manière excessive ici. OpenAI travaille activement à lever $100 milliards pour financer ses opérations, ils restent l'application d'IA dominante avec ChatGPT, et ils déploient des produits d'entreprise qui pourraient ouvrir de toute nouvelles sources de revenus. C'est une situation à surveiller, certes, mais il est encore bien trop tôt pour paniquer.

Ce qui est intéressant, c'est qu'en regardant au-delà du bruit autour d'OpenAI, Microsoft affiche des fondamentaux solides. Le chiffre d'affaires du cloud a augmenté de 26 % d'une année sur l'autre pour atteindre 51,5 milliards de dollars, ce qui est vraiment impressionnant à cette échelle. Le carnet de commandes commercial a atteint $625 milliards et a bondi de 110 %, montrant à quel point OpenAI tire réellement des affaires dans Azure. Ce sont de véritables indicateurs de croissance.

Voici la question de la valorisation. L'action se négocie maintenant à 25 fois le bénéfice, ce qui est le plus bas depuis fin 2022, avant que l'IA ne prenne vraiment son envol. Les analystes prévoient une croissance annuelle des bénéfices de 14-15 % sur les trois à cinq prochaines années. Si Microsoft réalise même une partie de cela, l’action devrait bien performer à ces niveaux. C’est exactement le genre de configuration où « meilleures actions à acheter maintenant » a vraiment du sens.

Je pense que les gens sous-estiment à quel point les produits de Microsoft sont profondément ancrés sur le marché. La société dispose de tant de services établis et de relations qu’il serait probablement une erreur de les écarter simplement parce qu’il y a une incertitude autour d’un partenariat, même important. Une fois que le marché sera plus à l’aise avec la situation d’OpenAI, il y a de bonnes chances que Microsoft rebondisse fortement.

Au niveau du timing, cette baisse semble être le bon moment pour envisager d’augmenter son exposition. Les fondamentaux sont là, la valorisation est attrayante par rapport à ce qu’elle a été, et le récit autour de l’IA est loin d’être terminé. Si vous cherchez les meilleures actions à acheter maintenant dans le secteur de l’IA, Microsoft mérite d’être sur votre radar.