Avoir de l’argent, voyager : la quête du prochain « unicorn » européen d’a16z

Anna Heim

Mar., 17 février 2026 à 3h53 (GMT+9) 4 min de lecture

un avion en papier fabriqué à partir d’un billet de dix dollars | Crédits photo :Getty Images

Gabriel Vasquez, associé chez Andreessen Horowitz, a récemment révélé qu’il avait pris neuf vols de New York à Stockholm en un an. Ce n’était pas seulement pour rendre visite à Lovable, une société de son portefeuille, mais aussi pour rechercher d’autres futurs « unicorns » suédois avant qu’ils ne traversent l’Atlantique.

Cette nouvelle a notamment été mise en évidence par le fait qu’il a été rapporté qu’a16z avait mené un tour de pré-amorçage de 2,3 millions de dollars jusqu’à Dentio, une startup suédoise qui utilise l’IA pour aider les cabinets de dentistes dans leur travail administratif. Si c’est un petit ticket pour une entreprise qui vient tout juste d’annoncer de nouveaux fonds totalisant 15 milliards de dollars, cela confirme que des VCs américains cherchent activement du flux de deals en dehors des États-Unis, même sans bureaux locaux.

Stockholm est une étape naturelle pour a16z, qui a déjà obtenu des rendements significatifs en soutenant Skype, cofondé par l’entrepreneur suédois Niklas Zennström. Depuis lors, un nombre important de startups à forte croissance ont été créées dans la capitale suédoise, et le poids lourd du capital-risque a cherché d’où venait une grande partie de ces entreprises.

« Nous passons beaucoup de temps à développer une compréhension approfondie de marchés spécifiques et à savoir où l’innovation apparaît. En Suède, cela a signifié suivre de près des écosystèmes comme SSE Labs — l’incubateur de startups de la Stockholm School of Economics — et les entreprises qui en sortent », a déclaré Vasquez à TechCrunch.

Comme le géant de la fintech Klarna, la startup d’IA juridique Legora et l’entreprise de trottinettes électriques Voi, Dentio est un ancien projet de SSE Labs — un incubateur de startups qui a produit plusieurs entreprises suédoises couronnées de succès. Les trois anciens camarades de lycée Elias Afrasiabi, Anton Li et Lukas Sjögren ont rejoint l’incubateur après s’être retrouvés grâce à des études à la SSE (Stockholm School of Economics) et au KTH (Royal Institute of Technology), puis ont rejoint l’incubateur avec un soutien supplémentaire du programme Innovation Launch du KTH. Ils se sont attaqués à un problème au plus près : la mère de Li, dentiste, leur avait expliqué comment le travail administratif venait empiéter sur les soins cliniques.

Les trois ont compris qu’ils pouvaient tirer parti des LLM pour aider des personnes comme elle — une idée qu’ils ont également validée avec elle et ses collègues. Cela les a menés au produit initial de Dentio : un outil d’enregistrement qui utilise l’IA pour générer des notes cliniques. Mais il ne fait que retarder l’échéance avant que des scribes IA deviennent un produit standardisé, et Dentio doit prouver sa valeur aux dentistes pour qu’ils ne soient pas tentés de changer de prestataire quand cela arrivera, a déclaré Afrasiabi.

Parmi les concurrents potentiels figure la startup suédoise Tandem Health, qui a levé l’an dernier un tour de Série A de 50 millions de dollars pour aider les cliniciens avec l’IA dans plusieurs spécialités médicales. Dentio, au contraire, se concentre exclusivement sur les dentistes, mais elle pense pouvoir atteindre l’ampleur à laquelle les VCs s’attendent grâce à l’expansion internationale

L’histoire continue  

« Désormais, nous sommes une équipe de sept personnes, et nous pensons qu’il est possible de construire une façon unifiée de gérer l’administratif partout en Europe, et peut-être même partout dans le monde », a déclaré Afrasiabi. Alors que les systèmes de santé en Europe sont fragmentés, ils présentent des similitudes, et l’hypothèse de Dentio est que ce qui fonctionne en Suède pourrait fonctionner ailleurs dans l’UE.

Dentio met clairement en avant son branding « Made in Sweden » et souligne que « toutes les données pertinentes sont traitées en Suède et en Finlande conformément au droit suédois et au droit de l’UE ». Cela rassure les clients européens, soucieux de la protection de la vie privée. Mais cela signale aussi aux VCs un potentiel — un clin d’œil à l’histoire de la Suède qui a vu émerger des entreprises capables de percer.

« Nous n’avons fait aucun “zéro meetup”. J’ai contacté zéro investisseur », a déclaré Afrasiabi. Pendant que l’équipe était concentrée sur la construction, la nouvelle s’est répandue. « Je pense que c’est surtout grâce aux recommandations et au fait que les gens se parlaient que l’info est allée jusqu’aux États-Unis », a-t-il dit.

Ce n’était pas un hasard : a16z a des antennes partout dans le monde afin de repérer ces entreprises dès que des fonds locaux pourraient le faire, a déclaré Vasquez. « En Suède par exemple, nous nous sommes associés à des fondateurs de premier plan à l’étranger comme Fredrik Hjelm, fondateur de Voi, et Johannes Schildt, fondateur de Kry, en les transformant en éclaireurs et en cartographiant les meilleurs talents locaux. »

Pour Vasquez, qui se concentre sur les investissements d’applications d’IA pour a16z, ce n’est pas seulement une histoire de Suède, mais « un modèle de grandes entreprises mondiales qui naissent à l’étranger et passent à l’échelle rapidement », de Black Forest Labs en Allemagne à Manus, la startup d’IA basée à Singapour récemment acquise par Meta.

Né et élevé au Salvador, il a aussi passé du temps à São Paulo. « Je suis vraiment enthousiaste à propos de ce qui mijote au Brésil et dans toute l’Amérique latine en matière d’IA », a-t-il écrit sur LinkedIn à l’époque. « Je crois que l’IA est le grand égalisateur », a-t-il ajouté. « La plupart des gens ont désormais accès à une intelligence de niveau doctorat sur un téléphone, et finalement, la Silicon Valley est un état d’esprit. »

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