Je viens de m'intéresser à quelques opportunités intéressantes dans le secteur des semi-conducteurs chinois, et honnêtement, il se passe ici plus de choses que la plupart des investisseurs ne le réalisent.

Donc voilà — alors que tout le monde se concentre sur Taïwan et les fabricants de puces américains aux États-Unis, il existe en réalité une solide vague d'entreprises chinoises de semi-conducteurs qui se positionnent vraiment bien sur le plan domestique. La Chine pousse fort pour l'autosuffisance en semi-conducteurs, ce qui crée de vrais vents favorables pour les bons acteurs. Les valorisations sont aussi bien plus attrayantes que ce que vous voyez ailleurs.

Laissez-moi vous présenter trois entreprises qui ont attiré mon attention. D’abord, il y a Hua Hong Semiconductor — en gros, c’est le principal fondeur « pure-play » de Chine. Ce qui est significatif, c’est qu’ils ont réussi une introduction en bourse à Shanghai de 2,6 milliards de dollars en 2023, ce qui a été énorme pour eux. La société se spécialise dans la technologie 8 pouces et 12 pouces, exactement le type de capacité dont la Chine a besoin alors qu’elle développe la fabrication domestique de semi-conducteurs. Comme le pays continue de s’éloigner de la dépendance vis-à-vis des sources externes de puces, je m’attendrais à ce que celle-ci en profite considérablement.

Ensuite, il y a Intchains Group, qui est plutôt un pari à contre-courant. L’action a été malmenée, en baisse d’environ 25 % au cours de la dernière année, et oui, le chiffre d’affaires a fortement baissé en 2022 — passant d’environ 68,7 millions de dollars à 47,4 millions. Mais voilà ce qui rend la situation intéressante : ils disposent d’un bilan solide, avec $97 million en cash contre des passifs minimes, et ils viennent d’acquérir des actifs de Goldshell pour une technologie d’infrastructure Web3. Pour les investisseurs à l’aise avec la volatilité, cette entreprise chinoise de semi-conducteurs pourrait offrir un réel potentiel de hausse s’ils exécutent leur stratégie.

La dernière est ACM Research. Contrairement à Intchains, celle-ci affiche en fait une forte dynamique. Ils ont mis à jour leurs indications pour 2024 à 650-$725 million de dollars de revenus, ce qui constitue une progression significative. Ils ont des filiales à Shanghai et Wuxi qui servent le secteur de la fabrication de circuits intégrés (IC), et Wall Street est plutôt bullish à son sujet — le consensus est « Strong buy », avec des analystes qui anticipent une croissance des revenus de 40 %+.

Évidemment, ce sont des paris plus risqués que des noms américains de méga-cap, mais si vous regardez le changement structurel en cours dans les entreprises et la fabrication de semi-conducteurs chinois, le potentiel de hausse pourrait valoir le coup. Cela vaut vraiment la peine d’être gardé à l’œil si vous avez la tolérance au risque pour cela.