Gagnants dans la géopolitique de la nouvelle énergie : Actifs neutres, portables, non politiques

La tension dans le détroit d’Hormuz, l’augmentation des accords non-dollars dans le commerce de l’énergie, et la structure géopolitique en blocs révèlent une vérité : le capital n’évalue plus le « risque », mais « l’épine dorsale du nouveau système ».

La formule pour identifier les gagnants dans cet environnement est simple : suivre où se déplace le flux d’argent et d’énergie.

1. Or numérique : Bitcoin, réserve hors-système
Lorsque crise géopolitique, remise en question du dollar et contrôles des capitaux se conjuguent, la première réaction du marché est Bitcoin.
Pourquoi ? Parce qu’il est non étatique, résistant à la censure, et inégalé dans les transferts transfrontaliers. Parallèlement à l’augmentation des achats d’or par les banques centrales en 2024-2025, les positions en BTC sur les bilans d’entreprises ont également été normalisées en tant que « réserves numériques ».
Alors que le récit du pétrodollar s’affaiblit, Bitcoin reste la narration alternative la plus forte.

2. La division de la liquidité : USDT et USDC
La crise a clairement divisé le marché des stablecoins :
• USDT (Tether) : Dominant dans les zones grises et les corridors non bancaires grâce à sa flexibilité réglementaire. Il joue un rôle de « média d’échange neutre », notamment dans le commerce énergétique Gulf-Asia. Le volume se déplace vers USDT en période d’incertitude.
• USDC : Entièrement conforme, intégré dans le système financier occidental. Fort dans l’usage institutionnel, mais sa marge de manœuvre se réduit lors de bouleversements géopolitiques.

Conclusion : En période de crise, la liquidité se déplace vers là où elle est accessible.

3. Confiance classique et forme hybride : l’or
L’or reste le premier refuge en cas de risque géopolitique. Les banques centrales sont acheteuses nettes depuis 2023, et cette tendance se poursuit jusqu’en 2026.
Ce qui est nouveau, ce sont les tokens adossés à l’or (PAXG, XAUT) : ils combinent la sécurité de l’or physique avec la portabilité de la cryptomonnaie. « Détenir de l’or dans un portefeuille crypto » n’est plus une niche, c’est une stratégie d’entreprise.

4. Gagnant direct : l’énergie
Le détroit d’Hormuz est un goulet d’étranglement où passe environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole. Ici, le risque = le prix.
• Brent/WTI : La possibilité de disruptions d’approvisionnement pousse les prix à la hausse ; c’est une relation mécanique.
• Majors de l’énergie : le groupe d’actions qui réagit le plus rapidement aux prix du pétrole. Elles ont un levier opérationnel élevé.

5. Jeu à long terme : le yuan
Le transfert d’une partie du commerce énergétique vers le yuan en fait une monnaie de réserve régionale. Cependant, il s’agit d’un changement lent. La part du dollar dans le commerce énergétique reste au-dessus de 55 %. Il est plus juste de dire « la domination touche à sa fin » plutôt que « le dollar s’effondre ».

6. Gagnants invisibles : le prix du risque
Les gagnants les plus évidents de la crise sont les flottes de tankers et les compagnies d’assurance maritime. À mesure que le risque augmente, les primes de fret et d’assurance montent, et les revenus augmentent directement. Nous l’avons vu en 2024 ; en 2026, les infrastructures (terminaux GNL, pipelines alternatifs) ont également été ajoutés à cette liste.

Les perdants nets :
Systèmes financiers dépendants du dollar, fragiles
Industrie européenne exposée à des coûts énergétiques élevés
Pays en développement importateurs d’énergie

Résultat stratégique :
Alors que le monde se divise en blocs, les gagnants sont des actifs qui possèdent trois caractéristiques : Neutres, portables, apolitiques.

L’équation actuelle de cette configuration est :
Bitcoin (puissance hors-système) + Or (sécurité classique) + Pétrole (revenu direct) + USDT (liquidité en zone grise)

La construction de portefeuille s’articule autour de ces quatre axes. La question ne devrait plus être « y a-t-il un risque ? », mais « où est ma position dans le nouveau flux ? »