Je réfléchissais à quelque chose qui a attiré mon attention il y a quelques mois. La démission de Kyle Samani des opérations quotidiennes de Multicoin a été l’un de ces moments qui ont fait une pause dans toute l’industrie et incité à la réflexion. Le gars qui portait essentiellement la bannière Solana pendant des années, parlant soudainement de pivoter vers l’IA, la robotique, les sciences de la vie. Mais ce qui a vraiment marqué les gens, ce n’était pas l’annonce elle-même — c’était ce tweet supprimé où il disait en gros que la crypto n’était plus aussi intéressante qu’il le pensait autrefois. La vision Web3 qu’il prêchait ? Il n’y croit plus.

Ce qui est intéressant, cependant, c’est que si vous regardez toute la trajectoire de Kyle Samani, ce n’est pas une crise de foi soudaine. C’est plutôt comme un motif qui se répète.

Souvenez-vous de ses débuts. Son père dirigeait une entreprise de technologie de la santé, et Samani s’est lancé dans la programmation dès son jeune âge. Il aurait pu simplement coder pour gagner sa vie, mais il était attiré par quelque chose de plus grand. Après NYU, il s’est associé à Tushar Jain et ils ont tous deux commencé à construire dans la tech médicale. Samani a cofondé une entreprise appelée Pristine autour de Google Glass — a levé plus de $5 millions, constitué une équipe solide. Mais Google a abandonné Glass pour les consommateurs en 2015. Fin de partie. Soudain, la plateforme sur laquelle il construisait a tout simplement disparu.

Cette expérience lui a appris quelque chose d’essentiel sur le risque de plateforme. Vous pouvez créer le meilleur produit au monde, mais si la plateforme sous-jacente s’effondre ou change de direction, c’est fini. Donc, quand il a découvert Ethereum en 2016, il a vu quelque chose de différent. Une plateforme ouverte où cela ne pouvait pas arriver. C’est ce qui l’a attiré dans la crypto.

On avance rapidement à travers la montée de Multicoin. Kyle Samani est devenu l’un des critiques les plus vocaux d’Ethereum, puis a pivoté fortement vers Solana quand il a réalisé qu’Ethereum ne résolvait pas ses problèmes de scalabilité. Son pari était énorme et il a payé. Le gars est passé du statut de « meilleur VC crypto de l’histoire » à celui de réaliser des retours sérieux. Mais c’est là que ça devient compliqué. Quand FTX a explosé, Multicoin avait des actifs bloqués là-bas. Quand SOL a chuté de 90 %, les LPs sont restés avec des sacs parce que le fonds avait misé gros au lieu de distribuer les profits plus tôt.

Donc, quand Kyle Samani s’est récemment retiré, ce n’était pas vraiment une question de perdre foi dans la capacité de la blockchain à remodeler la finance. Sa propre déclaration l’a clairement montré — il détient toujours des positions importantes en SOL, il reste impliqué via Forward Industries. Ce qu’il disait en réalité, c’est que le récit des dApps grand public, la Web3 comme internet de nouvelle génération, cette vision spécifique ne se réalise pas comme les gens l’avaient imaginé.

Et honnêtement, ce n’est pas forcément faux. C’est plutôt une recalibration. Regardez ce qui est arrivé avec Pristine. La société elle-même n’a pas échoué — elle a simplement été transformée. La technologie a été absorbée par des plateformes plus grandes. Upskill l’a achetée, puis TeamViewer a acquis cette dernière. Ces capacités autour de la vidéo en première personne et de la collaboration à distance n’ont pas disparu, elles ont simplement évolué vers des applications industrielles. Maintenant, Google réinvestit dans les lunettes intelligentes via Android XR. La vision n’est pas morte, elle a juste emprunté un chemin différent.

La crypto pourrait suivre une direction similaire. Le grand récit de la Web3 en tant qu’internet pour les consommateurs pourrait se contracter, mais cela ne signifie pas que la blockchain ne va pas tout remodeler. Elle a probablement juste besoin de conditions différentes pour prospérer — réglementations plus claires, une meilleure infrastructure de confidentialité, des interactions plus intelligentes en chaîne, peut-être une intégration de l’IA de façons que nous n’avons pas encore imaginées.

Le départ de Kyle Samani de Multicoin n’est pas vraiment un abandon. C’est une migration de risque. La même intuition qui l’a poussé à quitter Pristine lorsque la plateforme a changé l’a aussi poussé à diversifier maintenant. Et son implication continue et forte dans Solana et la crypto personnellement ? Cela montre qu’il ne quitte pas vraiment le jeu, il ajuste simplement sa position. Parfois, la décision la plus intelligente est de savoir quand prendre du recul et attendre que le prochain cycle se clarifie.