La hausse sur la blockchain de Solana est réelle. La tendance peut-elle durer ?

Solana (SOL-USD) revient sous le feu des projecteurs alors qu'une hausse de l'activité en chaîne entraîne une forte remontée du jeton. Cette hausse reflète une utilisation croissante dans les applications décentralisées, les paiements et le trading sur le réseau. Les fondamentaux sont plus solides et diversifiés que jamais dans l'histoire du réseau. Solana est très différente de celle que beaucoup avaient abandonnée il y a deux ans, ce qui suggère que l'élan actuel repose sur plus que de la spéculation à court terme et pourrait durer.

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Les chiffres en chaîne sont difficiles à ignorer

Commençons par les données brutes. Le 30 janvier 2026, Solana a enregistré un record de 148 millions de transactions sans vote en une seule journée, avec le nombre hebdomadaire de transactions du réseau approchant le milliard. Pour mettre cela en perspective, Ethereum (ETH-USD) a en moyenne environ 1,65 million de transactions quotidiennes en 2025. Le record de Solana dépasse ce chiffre de près de 90 fois. L’écart n’est pas marginal. Il est structurel.

L’activité sur les échanges décentralisés (DEX) raconte une histoire similaire. En octobre 2025, Solana a enregistré environ 143 milliards de dollars de volume mensuel sur DEX, tout en traitant environ 70 millions de transactions quotidiennes à la même période. Ces chiffres reflètent un vrai capital en mouvement à travers de véritables applications. C’est une tout autre conversation que la frénésie des memecoins des cycles précédents.

La croissance des stablecoins est le vrai signal

Si une métrique doit mieux capturer la transformation de Solana que toute autre, c’est celle des stablecoins. La capitalisation du marché des stablecoins sur Solana a augmenté plus rapidement au cours des 12 derniers mois que sur n’importe quelle autre des 10 principales blockchains, passant de moins de 6 milliards de dollars début 2025 à un record de 16 milliards de dollars en décembre. En comparaison, la capitalisation des stablecoins sur Ethereum a augmenté de près de 43 % sur la même période, tandis que Tron (TRX-USD) a crû de 40 %. La croissance de Solana a laissé ces deux-là derrière.

Plus important encore, cette croissance est alimentée par des institutions, pas par des spéculateurs. En décembre 2025, Visa V -0,40 % ▼ a officiellement lancé le règlement en USD Coin (USDC) aux États-Unis, avec Cross River Bank et Lead Bank comme premiers partenaires bancaires pour régler activement les obligations en USDC via la blockchain Solana. Le programme a atteint plus de 3,5 milliards de dollars de volume de règlement annualisé fin 2025, avec une extension plus large aux États-Unis prévue pour 2026. Ce n’est pas un pilote. C’est une infrastructure en service.

JPMorgan JPM +0,37 % ▲ a été plus loin. La banque a organisé une émission de papier commercial américain de 50 millions de dollars pour Galaxy Digital GLXY +0,35 % ▲ sur Solana en décembre 2025, avec règlement en USDC. Des investisseurs, dont Coinbase COIN +1,28 % ▲ et Franklin Templeton BEN -0,47 % ▼, ont participé à la transaction. Lorsque JPMorgan règle des instruments de dette sur une blockchain publique, le récit « les institutions ne toucheront pas à Solana » prend officiellement fin.

La spéculation n’a pas quitté le bâtiment

C’est ici que l’analyse honnête a son importance. Tout ce qui pousse les chiffres de Solana n’est pas structurel. Le réseau a traité 33 milliards de transactions en 2025, mais une part significative de cette activité était liée aux volumes de trading de memecoins, qui ont fortement augmenté au premier trimestre avant de se calmer. La couche applicative de Solana a généré plus de 2,3 milliards de dollars de revenus totaux en 2025, un chiffre record. Pourtant, le jeton a terminé l’année bien en dessous de son pic de janvier 2025 à 293 dollars.

Cette divergence est révélatrice. L’écosystème a grandi. Le jeton, non. Une partie de la raison réside dans la façon dont la valeur circule dans le protocole : une part importante des frais revient aux applications plutôt qu’aux détenteurs de SOL. Une utilisation élevée seule ne suffit pas à faire monter automatiquement le jeton. Les investisseurs qui ont acheté cette narration sans comprendre la mécanique ont payé cette erreur.

Il faut aussi prendre en compte le contexte macroéconomique plus large. Les marchés crypto début 2026 restent sensibles aux attentes en matière de taux d’intérêt et à l’appétit mondial pour le risque. Solana n’est pas immunisée contre ces forces. Même les réseaux avec de solides fondamentaux peuvent voir leurs jetons sous-performer lorsque la liquidité se resserre sur les actifs risqués. C’est une réalité à garder en tête avant de trop s’appesantir sur l’action à court terme des prix.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

La couche institutionnelle en cours de construction sur Solana n’est pas spéculative. Les analystes suivant le marché des ETF pensent que les fonds altcoin pourraient attirer des dizaines de milliards de dollars lors de leur première année de trading, avec des produits axés sur Solana bien positionnés pour capter une part significative de ces flux. Morgan Stanley MS +1,16 % ▲ a déjà déposé une demande pour un ETF SOL au comptant, devenant la première grande banque américaine à rechercher une exposition réglementée à SOL pour ses clients. Ce genre de capital ne court pas après les memecoins. Il suit le rendement.

Les ETF Solana ont accumulé près de 750 millions de dollars d’actifs sous gestion en quelques semaines après l’approbation de la SEC.

Pour les investisseurs évaluant le risque et le rendement de SOL, la configuration est vraiment intéressante. La vélocité des stablecoins, les intégrations de paiement en direct, la croissance des développeurs et les produits ETF réglementés ne sont pas du bruit. Ils représentent un réseau utilisé pour de vraies choses par de vraies entreprises.

L’infrastructure mise en place aujourd’hui pourrait soutenir un réseau beaucoup plus vaste dans les trois à cinq prochaines années. Que la récente remontée des prix intègre cette perspective ou qu’elle ne soit qu’un simple mouvement de court terme, c’est le pari que font réellement les investisseurs. Solana a clairement dépassé le stade de la simple spéculation. La question est de savoir si le jeton est prêt à suivre la croissance des fondamentaux, ce que 2026 devra confirmer. Ceux qui surveillent de près les données en chaîne pourraient déjà avoir une idée de la direction qu’elle prend.