Gate Research: Toro lento con gamma positiva impulsado por ETF, lanzamiento del programa de apoyo para trader emergentes en opciones

Resumen del mercado de opciones

Los datos más recientes indican que la volatilidad implícita (IV) de BTC se mantiene cerca del 39 %, con la IV superando nuevamente a la volatilidad realizada. Esto muestra que el mercado sigue asignando una prima por volatilidad adicional y posible subida después del breakout. La IV de ETH permanece próxima al 55 %, operando significativamente por encima de la RV. En los mercados tradicionales, el índice de volatilidad del oro (GVZ) ha retrocedido al rango de 26-29, señalando una menor demanda de refugio seguro, mientras que el índice de volatilidad del crudo (OVX) sigue elevado cerca de 72, lo que indica que los riesgos geopolíticos y de oferta siguen reflejándose en los mercados energéticos.

El skew 25-delta de ETH se acerca a un punto de inflexión clave. En la última semana, el skew de vencimientos medios y largos se ha mantenido estable entre +2 y +5, reflejando la recuperación del apetito de riesgo a largo plazo. Por su parte, el skew de corto plazo se volvió negativo en repetidas ocasiones durante episodios de volatilidad provocados por eventos, cayendo temporalmente al rango de -10 a -15 el 3/5 y el 6/5 antes de volver rápidamente a la neutralidad. Si ETH logra mantenerse por encima de 2 400 USD, un giro del skew de corto plazo a positivo, junto con un skew positivo en el medio y largo plazo, confirmaría el paso del mercado de la cobertura por eventos a la búsqueda de impulso alcista.

Las estructuras temporales de GEX de BTC y ETH muestran que el Gamma de corto plazo se ha vuelto claramente positivo, ya que los flujos hacia ETF y la acumulación de opciones Call siguen impulsando el mercado hacia una estructura de Gamma positiva de “slow bull”. Tras el breakout de BTC por encima de 80 000 USD, los picos de Gamma positiva para finales de mayo y junio se han acentuado, mientras que la estabilización de ETH por encima de 2 400 USD sigue alimentando las expectativas de rally de recuperación. Bajo la posición Long Gamma de los dealers, es probable que el mercado experimente una consolidación en niveles elevados, con subidas graduales y compresión continua de la IV. Las estrategias de diferencial alcista con opciones Call y las Puts vendidas siguen siendo las estructuralmente preferidas. No obstante, los vencimientos a mayor plazo aún presentan focos de exposición negativa a Gamma, lo que indica una demanda persistente de cobertura ante riesgos de cola vinculados a la incertidumbre macroeconómica y de política.

Estructura de operaciones de gran volumen

En las últimas 24 h, las mayores operaciones de gran volumen con opciones sobre BTC y ETH fueron:

• BTC: BTC-8MAY26-88000-C operó 1 001,8 contratos, lo que representa aproximadamente 81,20 millones de USD en valor nocional.

• ETH: ETH-15MAY26-2600-C operó 14 288 contratos, lo que representa aproximadamente 33,29 millones de USD en valor nocional.

Las estrategias de opciones multi-leg también pueden ejecutarse con la herramienta de operaciones de órdenes combinadas de Gate.

Campaña VIP

Gate ha lanzado el programa de apoyo a operadores “Options Rising Star”, con un fondo de premios total de 25 000 USDT. Durante la campaña, puedes obtener recompensas mediante operaciones con opciones, referidos y participación en el programa de incubación para KOL (Key Opinion Leaders). Los operadores pueden recibir hasta 3 000 USD en recompensas por operar y hasta 2 000 USD en incentivos por referidos. Además, Gate ofrece formación personalizada 1 a 1 en cobertura con opciones, descuentos exclusivos en comisiones y recursos de apoyo en tráfico, ayudando a los operadores profesionales a mejorar sus capacidades de operación e influencia en el mercado, mientras aprovechan un entorno de operaciones más competitivo.

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