El mercado en la sombra de 1,2 billones de dólares que acaba de coronar a Anthropic como la startup más valiosa de IA

Los compradores privados ya han hablado y la cifra es impactante. Las acciones de Anthropic se están intercambiando en mercados secundarios a precios que implican una valoración de 1,2 billones de dólares, con una subida del 20% en siete días y del 900% desde octubre. El movimiento sitúa al desarrollador de Claude por delante de OpenAI, que cotiza alrededor de 880 mil millones de dólares en el mismo centro, y coloca a una compañía sin acciones públicas en territorio de Walmart y Aramco.

La matemática detrás del frenesí es sencilla: crecimiento explosivo y una escasez extrema. Los ingresos anualizados de Anthropic iban a 9 mil millones de dólares cuando cerró 2025. Para marzo llegaron a 30 mil millones, un salto trimestral del 233% impulsado por la adopción empresarial de Claude Code y nuevas funciones multimodales en Mythos. Amazon profundizó su apuesta con un compromiso de 25 mil millones de dólares para cómputo Trainium, mientras Google, Broadcom y Nvidia cerraron acuerdos de varios gigavatios. Los compradores ven un motor de ingresos ligado directamente a la ampliación de la IA, no solo a un laboratorio de investigación.

La oferta nunca se puso al día. Los empleados han tenido casi ninguna oportunidad de vender, y los inversores iniciales se mantienen firmes. Los datos de Caplight muestran que el interés entrante por acciones de Anthropic subió 650% en los últimos doce meses. Glen Anderson, de Rainmaker Securities, dijo que una oferta de 960 mil millones de dólares que hace un mes parecía absurda ahora se la tragan en horas. Un accionista probó 1,15 billones de dólares y encontró demanda. El resultado es un mercado donde el FOMO es la oferta y el estatus forma parte de la rentabilidad.

Compare esto con OpenAI. Su ronda principal marcó un nivel de 852 mil millones de dólares, pero las operaciones secundarias se sitúan por debajo. La brecha cambió el relato. Donde antes se consideraba a OpenAI como el “ganador inevitable”, algunos VCs ahora lo enmarcan como Netscape frente a Google de Anthropic. Otros sostienen lo contrario, pero la pizarra favorece a Anthropic hoy.

Contexto importante: 1,2 billones de dólares no es una ronda de financiación. Es el precio implícito de ventas privadas con poca negociación en plataformas como Forge Global. Los contratos tokenizados pre-IPO han mostrado cifras aún más altas con una liquidez mínima. Aun así, los cheques reales de venture están llegando por 800 mil millones de dólares y siendo rechazados, y los banqueros están preparando escenarios de IPO por encima de 900 mil millones de dólares para finales de 2026. Goldman, JPMorgan y Morgan Stanley ya están en el mandato.

¿Qué cambia ahora? Para los proveedores de nube, Anthropic se convierte en el inquilino ancla que justifica apuestas de miles de millones en centros de datos. Para las empresas, pagar por Claude se siente menos como un riesgo de proveedor y más como comprar en el líder del mercado. Para los inversores del mercado público, la impresión secundaria fija un techo psicológico. Cualquier IPO futura por debajo de 1,2 billones de dólares parece un descuento; cualquier intento por encima tiene que defender un crecimiento que ya está descontado para la perfección.

El ciclo de la IA acaba de recibir una nueva referencia. Hace tres meses, 380 mil millones de dólares parecía agresivo. Hoy, la oferta es de 1,2 billones de dólares. Si se mantiene cuando las acciones por fin lleguen a Nasdaq es la próxima gran pregunta de billones.
#Anthropic #AI