[Tasas de interés de EE.UU.] El gobernador de la Reserva Federal, Waller, apoya la "guía prospectiva" y cree que si se usa adecuadamente puede tener un efecto positivo.

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo que reducirá la dependencia de la Fed de la llamada "guía prospectiva", mientras que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, indicó que si se usa correctamente, la práctica de los responsables de política de emitir señales sobre la trayectoria futura de las tasas de interés aún puede tener un efecto positivo.

Waller dijo que la guía prospectiva sigue siendo una herramienta política valiosa. Durante el período de aumento vertiginoso de la inflación en la pandemia, la guía prospectiva ayudó al banco central a transmitir la señal de que las tasas de interés subirían. Incluso sin haber subido formalmente las tasas, el entorno financiero ya se había endurecido antes de tiempo.

Sin embargo, Waller también dijo que los funcionarios de la Fed a veces son demasiado rígidos al usar la guía prospectiva, lo que en cambio limita su propio espacio de política. Puso como ejemplo que en 2020 y 2021, la Reserva Federal indicó claramente que mantendría las tasas sin cambios durante un período de tiempo, pero la inflación ya había comenzado a aumentar rápidamente en ese momento.

Waller dijo:

«Todavía creo que la guía prospectiva es una herramienta valiosa, que ha mejorado significativamente la efectividad de la política monetaria en algunos momentos y seguirá desempeñando un papel en el futuro. Pero la guía prospectiva es más un arte que una ciencia. A veces, en lugar de ayudar a la formulación de políticas, se ha convertido en un obstáculo.»

Cuando se le preguntó cómo veía el compromiso de Warsh de reducir la inflación al objetivo del 2%, dijo que nunca había dejado de adherirse al objetivo de inflación del 2%. La cuestión es solo la rapidez con que se logrará.

Waller había apoyado que la Reserva Federal redujera las tasas en 2025 para impulsar el empleo. Dijo que el mercado laboral ya muestra signos de estabilización, lo que permite a los funcionarios del banco central volver a centrarse en el problema de la inflación.

Cuando se le preguntó hasta qué punto los funcionarios de la Fed podrían reducir la comunicación con el exterior sobre la política monetaria, Waller dijo que depende de si el público y los mercados financieros entienden cómo el banco central ajustará sus políticas según los cambios en las condiciones económicas.

«Si tu función de reacción no está claramente definida y el mercado no la entiende, entonces necesitas comunicarte. Lo importante es explicar al mercado tu función de reacción, aclarar tus objetivos de política y cómo responderás según los datos económicos.»