Ayer fue el primer día de una nueva era para los mercados.

Kevin Warsh dirigió su primera reunión de la FED como presidente. Y aunque el titular es que mantienen los tipos, lo importante está en otro sitio. Te lo explico rápido.
¿Qué ha pasado?
La FED ha mantenido los tipos de interés sin cambios, en el rango del 3,5% al 3,75%. Todos estuvieron de acuerdo con esto.
Hasta aquí, lo esperado.
Pero entonces Warsh soltó la bomba: la FED elimina la "forward guidance", la costumbre de avisar al mercado con antelación de lo que iba a hacer con los tipos.
Con Powell, el mercado siempre sabía más o menos qué venía. Con Warsh, eso se acabó. Sus palabras: dar pistas por adelantado "no es el negocio en el que deberíamos estar".
¿Por qué esto lo cambia todo?
Máxima ambigüedad = máxima flexibilidad.
Warsh quiere las manos libres. Y ha dejado caer que podría eliminar incluso el "dot plot" (las previsiones de tipos), el comunicado y hasta las ruedas de prensa.
Menos información de la FED = más incertidumbre = más volatilidad a corto plazo. Volatilidad tanto positiva como negativa.
Y no solo eso...
Warsh también dijo que tomará decisiones a partir de los precios de mercado. Es un cambio total: antes la FED le decía al mercado qué venía, ahora es el mercado quien marca el camino a la FED. Esto le da mucho más peso a cómo se comporten los precios día a día.
Y ahora, ¿cuál es la prioridad de la FED?
Warsh repitió 11 veces su compromiso con bajar la inflación al 2%.
Y no es casualidad: la inflación está en su nivel más alto en más de tres años. Eso te dice cuál es su obsesión: tumbarla, cueste lo que cueste. Incluso dijo que viene a "arreglar cinco años de fallos" en inflación, una crítica directa a la FED anterior.
Y se nota en los números: hace solo tres meses, la FED proyectaba recortes de tipos para este año. Ahora apunta justo a lo contrario, una subida. El mercado esperaba una FED más blanda con Warsh y está ocurriendo lo opuesto.
Según predicciones, no se espera que haya recortes de tipos de interés este año.
¿Qué significa todo esto para el mercado?
A corto plazo, una FED menos predecible y obsesionada con la inflación no es el mejor escenario para los activos de riesgo. Por eso el mercado reaccionó a la baja, incluyendo Bitcoin.
Pero ojo, no todo es negativo. Si Warsh consigue domar la inflación, deja preparado un terreno mucho más sano para el medio-largo plazo. Y Bitcoin, históricamente, es de los activos que más se benefician cuando el dinero vuelve a fluir.
Posible dolor a corto, posible recompensa después.
Toca adaptarse a las nuevas reglas del juego. Te seguiré actualizando.