Las participaciones en BTC de una empresa que cotiza en bolsa han superado las del ETF del mayor gestor de activos del mundo.

Strategy (antes MicroStrategy) posee 815,061 BTC. El ETF IBIT de BlackRock tiene 802,823 BTC.
Una compra de 2.500 millones de dólares en abril marcó este cruce histórico.
Muchos están celebrando. Pero quiero decir algo diferente.
Estos dos números juntos revelan un problema estructural: la oferta del gran bitcoin está siendo bloqueada por unas pocas entidades gigantes.
Strategy y BlackRock juntas controlan más de 1.6 millones de BTC, lo que representa el 7.6% del suministro total.
Sumando otras empresas públicas y ETFs, las instituciones controlan aproximadamente el 12% del suministro de BTC—que era el 9% el año pasado.
¿Es esto alcista para el precio? A corto plazo, sí.
Una oferta circulante reducida significa que la misma presión de compra puede impulsar los precios hacia arriba.
Pero, ¿qué pasa a largo plazo?
La narrativa original de Bitcoin era sobre ser dinero descentralizado "del pueblo".
Ahora, los mayores poseedores son una empresa listada en Nasdaq y un gigante de ETFs de Wall Street.
¿Qué diría Satoshi?
El riesgo más práctico radica en la reflexividad.
El precio de las acciones de Strategy está altamente correlacionado con BTC, y es el mayor poseedor individual de BTC.
Cuando los precios suben, es un amplificador de apalancamiento; cuando caen, es una bomba sistémica.
Si Strategy se ve obligado a vender monedas (por ejemplo, debido a vencimientos de deuda), esa presión de venta no puede ser absorbida por el mercado promedio.
Activos descentralizados, holdings centralizados.
Esta es la mayor contradicción para Bitcoin en 2026, y es algo que muchas personas son reacias a afrontar.
#TradfiTradingChallenge