Acabo de revisar los gráficos del oro de los últimos meses y la verdad es que cuando sube el oro, los patrones técnicos que se ven son bastante interesantes. Durante todo 2025 el metal tuvo un rally impresionante, llegando a rondar los 4.300 dólares por onza hacia finales de año, algo que hace un año habría parecido imposible.

Lo curioso es que cuando sube el oro en estos niveles, generalmente hay un combo de factores jugando a favor. Este año vimos debilitamiento del dólar, expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, y bastante demanda institucional a través de ETFs. Además, los bancos centrales no pararon de comprar, especialmente China. Eso mantiene el piso bastante firme.

Si miramos hacia atrás, el movimiento empezó a ganar fuerza en marzo cuando rompió los 3.000 dólares por primera vez. Desde ahí fue prácticamente una escalera hacia arriba, con algunos respiros técnicos pero sin cambiar la tendencia. Cuando sube el oro de esta manera, es porque hay tensiones geopolíticas de fondo, incertidumbre comercial y los inversores buscando refugio.

Técnicamente hablando, el RSI estuvo en zona de sobrecompra varias veces pero eso no frenó nada. Los niveles a vigilar ahora son los 4.400 como resistencia principal y los 4.200 como soporte. Si rompe hacia arriba, el siguiente objetivo estaría en los 4.500.

Lo que me parece relevante es que cuando sube el oro, muchos analistas dicen que es "inversión defensiva", pero en 2025 convivió perfectamente con el rally de cripto y acciones. Eso es algo que no pasaba antes. Los bancos centrales siguen comprando, así que parece que la demanda estructural seguirá sosteniendo los precios en los próximos meses, especialmente si hay más ruido geopolítico o si la Fed finalmente empieza a recortar tasas de verdad.