Los mercados de la cumbre estaban realmente nerviosos. La escalada en Irán, las tensiones en las exportaciones de semiconductores, las fricciones con Taiwán y los enfrentamientos arancelarios crearon un escenario en el que un fracaso en la cumbre era una posibilidad real. Ese peor escenario no se materializó. Ambas partes salieron describiendo un diálogo productivo y eso por sí solo fue suficiente para mover los activos de riesgo de manera constructiva.

En cuanto a los aranceles — las señales sugieren un marco de trabajo en lugar de una resolución. Ninguna de las partes salió con una victoria completa, lo cual en diplomacia generalmente significa que ambas obtuvieron algo viable. Un marco parcial de reducción de aranceles, si se confirma, reduce directamente la presión inflacionaria sobre los bienes que fluyen entre las dos economías más grandes del mundo. Para un mercado que enfrenta un IPC del 3.8% y un nuevo presidente de la Fed con postura hawkish — cualquier alivio de la inflación por la desescalada comercial es realmente significativo.
La pieza de facilitación del alto el fuego en Irán es donde estoy observando con más atención en los próximos días. China acordó participar diplomáticamente con Teherán según los primeros informes. Ese compromiso no garantiza un alto el fuego, pero cambia el cálculo de probabilidad de manera significativa. Los mercados de petróleo lo valorarán más rápido que cualquier otra clase de activo. Vigila el crudo en las próximas 48 horas para el veredicto real sobre si el compromiso de Pekín con Irán es sustantivo o simbólico.
Ejecutivos de Boeing y Qualcomm supuestamente lograron avances en acuerdos comerciales específicos. Las ventas de chips de Qualcomm en China, la cartera de entregas de aviones de Boeing — estos son resultados económicos concretos que mueven las ganancias y, por extensión, las valoraciones del mercado.
Para las criptomonedas, el resultado más importante de la cumbre es la mejora en el sentimiento de riesgo global. Bitcoin manteniéndose por encima de $81,000 durante todo el período de la cumbre, mientras absorbe la inflación elevada, la incertidumbre por el nuevo presidente de la Fed y el dolor en los semiconductores, es notable. Añade un progreso diplomático genuino desde Pekín y el camino hacia los $83,000 a $85,000 antes de fin de mes se vuelve cada vez más realista.
La cumbre ha terminado. La reacción del mercado apenas comienza.
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