Últimamente he notado que la previsión del dólar-euro preocupa cada vez a más personas. No es de extrañar, estamos hablando de dos de las monedas más importantes del mundo, y su dinámica influye literalmente en todo: flujos comerciales internacionales, inversiones, decisiones políticas. Pero, ¿qué impulsa realmente el curso del EUR/USD?

He analizado intensamente los factores que marcarán la evolución del dólar-euro hasta 2026. La cuestión es: no se trata de una sola fuerza, sino de una interacción compleja de varios elementos.

Primero estaría la política monetaria. La Reserva Federal y el BCE juegan aquí el papel principal. Cuando la Fed sube las tasas de interés, mientras que el BCE las reduce o mantiene, normalmente el dólar se aprecia — simplemente porque los inversores buscan mayores rendimientos. Pero aquí se vuelve interesante: para 2026 se espera que EE. UU. realice varias reducciones de tasas, mientras que el BCE probablemente mantendrá estables sus tipos de interés. Esto favorece una apreciación del euro.

Luego, la inflación. La zona euro ha reducido notablemente su tasa de inflación — en octubre de 2025 fue del 2,1%, muy cerca del objetivo. En EE. UU., la inflación se mantiene persistentemente en torno al 3%. Esta diferencia es relevante para la previsión del dólar-euro, ya que una inflación más alta debilita la moneda a largo plazo. Para 2026, la Comisión Europea prevé descensos adicionales hasta el 1,9%, mientras que EE. UU. tendrá que lidiar con aproximadamente el 2,6%.

El rendimiento económico también es decisivo. La Comisión Europea pronostica para 2026 un crecimiento del PIB del 1,2% en la Eurozona — impulsado por mayores exportaciones, inversiones más fuertes y un mercado laboral estable. Es sólido. En EE. UU., la economía también crece, pero la expansión fiscal masiva mediante recortes de impuestos y programas de inversión podría, a largo plazo, generar problemas si la inflación no disminuye.

Un punto que encuentro especialmente interesante: las balanzas por cuenta corriente. EE. UU. tiene un déficit persistente — en el segundo trimestre de 2025 fue de aproximadamente 250 mil millones de dólares, alrededor del 3,3% del PIB. La UE, en cambio, presenta un superávit de unos 81 mil millones de euros. Desde la teoría económica, esto debería fortalecer al euro.

La geopolítica y la política comercial también juegan un papel. Las recientes tensiones comerciales y el nuevo acuerdo entre EE. UU. y la UE con aranceles base del 15% — tales desarrollos pueden generar una volatilidad significativa.

Resumiendo la previsión actual del dólar-euro: el consenso del mercado apunta más bien a una apreciación del euro. La diferencia en tipos de interés, la diferencia en inflación, la divergencia en las balanzas por cuenta corriente — muchas cosas apuntan en esa dirección. Pero también existen incertidumbres. Los programas económicos de Alemania y EE. UU. son en parte cajas negras — su impacto real es difícil de predecir.

Mi conclusión: la previsión del EUR/USD hasta 2026 sigue siendo emocionante, pero no sencilla. Quien quiera hacer trading aquí, debe seguir muy de cerca estos factores macroeconómicos y mantener la flexibilidad. Los mercados cambian más rápido de lo que la mayoría de las previsiones pueden captar.