Así que sigo viendo a más personas hablar sobre opciones 0DTE últimamente, y honestamente vale la pena entender qué está pasando aquí. El volumen en este espacio se ha vuelto salvaje.

Permíteme explicar qué es primero 0DTE: básicamente es un contrato de opciones que expira el mismo día en que lo negocias. Al final del día de negociación, desaparece. Tu ganancia o pérdida total depende de cualquier movimiento de precio que ocurra entre cuando abres la posición y el cierre del mercado. Suena caótico, y en cierto modo lo es, pero esa es exactamente la razón por la que los traders experimentados están todos sobre ello.

¿La razón por la que esto explotó? CBOE empezó a ofrecer opciones semanales en 2005, luego añadió contratos de lunes y miércoles, y finalmente en 2022 hicieron que 0DTE estuviera disponible todos los días de negociación en el SPX. Ahí fue cuando las cosas se pusieron serias. Según Goldman Sachs, casi la mitad del volumen de negociación en SPX ahora son operaciones 0DTE. Eso es una liquidez insana.

¿Por qué la gente realmente negocia estas cosas? Tres razones principales. Primero, el potencial de ganancia es real si aciertas el movimiento intradía — sin riesgo de overnight, solo trading diario puro. Segundo, la liquidez es ajustada, lo que significa que obtienes buenas ejecuciones y puedes entrar y salir sin que el deslizamiento te mate. Tercero, tienes una configuración todos los días, así que hay oportunidades constantes para encontrar operaciones.

Ahora, aquí está lo que es 0DTE desde un punto de vista práctico — si abres y cierras una, cuenta como una operación del día. Eso significa que necesitas $25k mínimo para evitar problemas con la regla PDT. Pero si la dejas expirar naturalmente sin cerrarla, no cuenta como una operación del día. Eso en realidad es un agujero legal que algunos traders usan.

Las principales estrategias que usan son iron condors y iron butterflies. Un iron condor es vender tanto un spread de puts como un spread de calls al mismo tiempo, apostando a que el subyacente se mantenga en un rango. El iron butterfly es similar, pero vendes opciones ATM y compras protección más OTM. Ambas tienen riesgo definido y alta probabilidad de ganancia, ya que la decadencia theta es agresiva en 0DTE.

¿El problema? Se mueven rápido. Puedes ver pérdidas no realizadas masivas durante el día, incluso si terminas con ganancias al cierre. Requiere gestión activa y, honestamente, un tamaño de cuenta decente para manejar los vaivenes.

SPX es por lejos el más popular por la liquidez — la mayoría de las acciones individuales no tienen suficiente volumen para negociar efectivamente 0DTE. Solo obtendrías peores ejecuciones. Pero técnicamente cualquier acción que tenga opciones disponibles tiene 0DTE al menos mensualmente, las opciones semanales las tienen semanalmente.

Creo que lo que son las opciones 0DTE se está volviendo cada vez más relevante para traders activos que entienden la volatilidad y la decadencia theta. No es para todos, pero la oportunidad definitivamente está allí si sabes lo que haces. El hecho de que el volumen siga creciendo te dice que los traders experimentados están haciendo que esto funcione.